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由于1 季度市場需求飽滿，公司前次募投項(xiàng)目效益持續(xù)釋放，產(chǎn)品銷售量和營業(yè)收入增長，因而業(yè)績有所上升。公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績增長幅度將達(dá)50%-80%，凈利潤變動(dòng)區(qū)間為7,412 萬元至8,895 萬元，去年同期公司盈利4,942 萬元。
    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整效果佳，盈利能力進(jìn)一步提升。2014 年以來，公司在無線通訊及數(shù)字多媒體等領(lǐng)域的產(chǎn)品訂單爆發(fā)式增長，公司與國內(nèi)知名設(shè)計(jì)公司實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略合作，并開始采用先進(jìn)的WLP 和FC 工藝生產(chǎn)智能手機(jī)芯片產(chǎn)品。加之產(chǎn)能利用率提升，2015 年1 季度公司綜合毛利潤率為22.02%，較上年同期提高4.09 個(gè)百分點(diǎn)。
    募投項(xiàng)目順勢而為，承接國際先進(jìn)封裝產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。在國內(nèi)市場的巨大需求、政策扶持、成本優(yōu)勢等因素的推動(dòng)下，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈加速向大陸轉(zhuǎn)移。公司定向增發(fā)募集12.8 億元，投資“移動(dòng)智能通訊及射頻等集成電路封裝測試項(xiàng)目”和“智能電源芯片封裝測試項(xiàng)目”，滿足國際先進(jìn)封裝產(chǎn)能向大陸轉(zhuǎn)移的需求。公司以近2 倍于發(fā)行低價(jià)的價(jià)格（13.02 元/股）順利完成資金募集，說明投資者看好公司募投項(xiàng)目的實(shí)施及公司的發(fā)展前景。
    盈利預(yù)測及投資建議。預(yù)計(jì)公司2015-2017 年的營業(yè)收入分別為28.9億、37.8 億、49.1 億，考慮定增攤薄后的EPS 分別為0.28 元、0.37元、0.46 元，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為46 倍、35 倍、28 倍?？紤]到公司的行業(yè)地位和長期投資價(jià)值，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。1）半導(dǎo)體行業(yè)景氣度下降；2）募投項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期