久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

15 年Q1 營收增速27.18%，高于去年同期21.49%。按以往情況，2、3、4季度增速將略高于1 季度，全年?duì)I收增速比去年提高可期。
    利潤率保持穩(wěn)定。15Q1 凈利率為11.69%略高于去年同期11.33%，毛利率為33.38%略低于去年同期34.03%。整體利潤率保持穩(wěn)定。
    銷售、管理費(fèi)用率下行明顯。15Q1 銷售費(fèi)用率為11.27%，明顯低于去年同期12.28%。15Q1 管理費(fèi)用率為7.77%，明顯低于去年同期8.51%。
    營銷網(wǎng)絡(luò)加速拓展順利，新增訂單獲取能力持續(xù)增強(qiáng)。公司今年預(yù)期建設(shè)營銷分公司10～20 個(gè)，高于歷史平均每年4～6 個(gè)的建設(shè)量，Q1 公司已建設(shè)營銷分公司7～8 個(gè)，進(jìn)展順利，后續(xù)拿訂單能力持續(xù)加強(qiáng)。Q1 公司在手訂單36.2 億，我們預(yù)期公司今年全年新增訂單同比增長30%～40%。
    紫光優(yōu)藍(lán)進(jìn)展順利，服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)逐步升溫。
    維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)15～17 年EPS 為0.73/0.96/1.25 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 為22/17/13，而未來3 年凈利增速預(yù)期GAGR30%，股價(jià)相對(duì)低估，給予15 年28 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)20.54 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：A、房地產(chǎn)新開工下行超預(yù)期；B、紫光優(yōu)藍(lán)丌達(dá)預(yù)期。