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    投資要點(diǎn)：
    結(jié)論：通過增資參股紫光優(yōu)藍(lán) 40%股權(quán)，進(jìn)入服務(wù)機(jī)器人，開啟新興產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作第一步。服務(wù)機(jī)器人市場空間比工業(yè)機(jī)器人還要廣闊，公司選擇以服務(wù)機(jī)器人作為進(jìn)入機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的切入口，非常具有戰(zhàn)略眼光。根據(jù)業(yè)績承諾，紫光優(yōu)藍(lán)2015-16 年貢獻(xiàn)的權(quán)益凈利潤不低于320、1200 萬元，預(yù)計(jì)公司2014-16 年EPS 分別為0.53（不變）、0.69（不變）、0.90（上調(diào)0.02）元，考慮此次轉(zhuǎn)型對(duì)估值的提升，目標(biāo)價(jià)由15 元上調(diào)至18 元，相當(dāng)于2015 年26 倍PE，維持增持評(píng)級(jí)。
    增資參股紫光優(yōu)藍(lán)，快速切入服務(wù)機(jī)器人市場：公司擬以現(xiàn)金方式出資5330 萬元增資參股紫光優(yōu)藍(lán)40%股權(quán)，其中4000 萬元用于對(duì)紫光優(yōu)藍(lán)進(jìn)行增資，1330 萬元用于受讓紫光股份所持14.285 萬元出資額。紫光優(yōu)藍(lán)于2007 年進(jìn)入服務(wù)機(jī)器人，與清華大學(xué)、中科院等頂級(jí)技術(shù)機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略合作，在AI（人工智能）、語音識(shí)別、語音識(shí)別、智能感應(yīng)、交互式軟件等各方面都是行業(yè)的專家。目前主要產(chǎn)品包括親子機(jī)器人、體外骨骼型義肢機(jī)器人（用于老年人助力行走、殘障人士）等，瞄準(zhǔn)幼兒教育、智能家居、遠(yuǎn)程監(jiān)控、康復(fù)醫(yī)療等服務(wù)機(jī)器人市場，具有比工業(yè)機(jī)器人更廣闊的前景。
    公司現(xiàn)金流充裕，存在繼續(xù)外延的預(yù)期：我們一直強(qiáng)調(diào)電梯是“現(xiàn)金?！毙袠I(yè)，公司截止2014 年三季度末在手近10 億現(xiàn)金含理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)截止年底在手現(xiàn)金將在12 億左右。
    股價(jià)催化劑：主業(yè)業(yè)績超預(yù)期、外延式擴(kuò)張。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)投資大幅下滑。