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    中標(biāo)軌道交通及多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目訂單
    公司公告收到長(zhǎng)沙軌道等幾個(gè)項(xiàng)目的中標(biāo)通知，總金額約 44095 萬(wàn)元，占2013 年?duì)I業(yè)總收入的20％。其中軌道交通8300 萬(wàn)，其余地產(chǎn)項(xiàng)目約3.5 億；我們認(rèn)為這是1 季度之后新接的訂單，金額基本符合預(yù)期，我們估算今年以來(lái)的新接訂單同比增長(zhǎng)約 30％左右。
    康力情況好于行業(yè)，市場(chǎng)占有率有提高
    我們了解電梯行業(yè)受房地產(chǎn)影響，今年增速已經(jīng)有所放緩，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)增速約10％左右；康力一季報(bào)和新增訂單情況較好，增速應(yīng)已超越行業(yè)，市場(chǎng)占有率有所提高。
    看好其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，但估值受到地產(chǎn)行業(yè)壓制
    我們認(rèn)為康力是國(guó)產(chǎn)電梯中品牌和管理最為優(yōu)秀的企業(yè)，看好其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額提高，但由于地產(chǎn)銷售和投資下滑，估值會(huì)受到地產(chǎn)行業(yè)的壓制，目前還看不到向上催化劑。
    估值：維持盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)
    我們的目標(biāo)價(jià)是根據(jù)瑞銀VCAM 現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型（WACC=8.7%）推導(dǎo)得到的。