>> 安信證券-雅戈爾(600177)大手筆布局O2O彰顯轉(zhuǎn)型決心-150430
| 上傳日期： |
2015/5/4 |
大小： |
301KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇林潔 |
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■30 億元投向O2O 營銷平臺建設(shè)，轉(zhuǎn)型決心堅定。公司此次定增擬將30 億元用于O2O 營銷平臺項目建設(shè)，主要包括在購臵及改造升級現(xiàn)有直營店的基礎(chǔ)上，通過O2O 信息化系統(tǒng)的建設(shè)，優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)的布局，建設(shè)以大會員制為核心的O2O 營銷平臺。公司線下門店2688家，其中直營占比超過90%，具備良好O2O 基因，而服裝行業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)+”，不僅是銷售的簡單傳導(dǎo)，還是包括會員數(shù)據(jù)采集與分析、精準(zhǔn)營銷、流量導(dǎo)入、支付及物流體系管理、售后服務(wù)、客戶互動的閉環(huán)式良性循環(huán)。此次公司借助升級O2O 營銷平臺，把握移動互聯(lián)時代社交媒體趨勢，為完善O2O 商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型升級打下良好基礎(chǔ)。
■推進(jìn)現(xiàn)有住宅項目，加快地產(chǎn)業(yè)務(wù)向大健康及養(yǎng)老地產(chǎn)轉(zhuǎn)型步伐。
公司此前公告擬成立雅戈爾健康產(chǎn)業(yè)基金，探索大健康產(chǎn)業(yè)包括養(yǎng)老地產(chǎn)的投資機(jī)遇。隨著國內(nèi)房地產(chǎn)市場行政調(diào)控政策相繼放松或退出，改善型購房需求將得以積極釋放，公司現(xiàn)有地產(chǎn)項目推進(jìn)速度也將加快，而此次募集資金推進(jìn)蘇州及寧波兩大優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項目的建設(shè)，是在順應(yīng)地產(chǎn)市場政策放松契機(jī)下加快現(xiàn)有儲備住宅項目推進(jìn)，從而為地產(chǎn)業(yè)務(wù)向養(yǎng)老地產(chǎn)轉(zhuǎn)型升級打下良好基礎(chǔ)的積極戰(zhàn)略選擇。
■投資建議：公司把握“服裝+地產(chǎn)+投資+大健康”四輪驅(qū)動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型機(jī)遇，其對服裝產(chǎn)業(yè)O2O 轉(zhuǎn)型的理解明確且深刻，大健康領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局也具備前瞻眼光，牛市趨勢下“投資”業(yè)務(wù)成績優(yōu)異。我們預(yù)測2015-2017 年EPS 分別為1.55 元/1.76 元/1.69 元，目標(biāo)價30.3元，維持“買入-A” 的投資評級。
■風(fēng)險提示：1）投資業(yè)務(wù)波動；2）O2O 及健康產(chǎn)業(yè)推進(jìn)低于預(yù)期
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