>> 銀河證券-雅戈爾(600177)牛市中彈性品種推薦-目前市值具備安全邊際、積極布...-150419
| 上傳日期： |
2015/4/21 |
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pdf 共15頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
馬莉，楊嵐 |
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此外，投資西三線項目30億；雅戈爾還作為第一大股東持有漢麻產(chǎn)業(yè)30%股權(quán)（自1 月份起停牌進行重大資產(chǎn)重組）。同時參股大量創(chuàng)投項目，如創(chuàng)業(yè)軟件（作為第二大股東、持有15.7%股權(quán)）、浙商財險18%股權(quán)、銀聯(lián)商務9%股權(quán)、中歐創(chuàng)投15%股權(quán)、中信夾層投資中心2%股權(quán)、寧波東南商報9%股權(quán)。
歷史數(shù)次驗證李如成投資眼光，公司在3 月份設(shè)立10 億醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)基金（投向：成長期/擴張期的股權(quán)投資、行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)的并購和整合、優(yōu)質(zhì)上市公司的定增項目、國有大中型企業(yè)混合所有制（含公立醫(yī)院）的改制重組、具有突破性或革命性技術(shù)和商業(yè)模式的VC 項目），結(jié)合其創(chuàng)業(yè)軟件二股東的背景、以及公司過去兩年對養(yǎng)老地產(chǎn)探索，未來在大養(yǎng)老健康領(lǐng)域?qū)邢嚓P(guān)投資會逐步落地，結(jié)合服裝積累的幾百萬粉絲、有望打造其大健康的閉環(huán)。其中，創(chuàng)業(yè)軟件作為醫(yī)療信息化龍頭創(chuàng)業(yè)軟件3 月27 日IPO 過會，其2014 年凈利潤4758萬，擁有150 家三級甲等醫(yī)院客戶，在公共衛(wèi)生信息化服務領(lǐng)域累計為全國188 家縣級及以上的衛(wèi)生局提供了服務；其直接對標企業(yè)為近400 億市值的衛(wèi)寧軟件。
2007 年7 月牛市高點雅戈爾股價34.5 元（上波牛市的10 倍股），對應市值過600 億，對應2016 年8.8 億、2007 年26.5 億（紡織服裝及地產(chǎn)總貢獻9.1 億、投資貢獻17.4 億）凈利潤。公司當前總市值450億左右，我們認為當前公司質(zhì)地較2007 無疑有了很大提升（李如成股權(quán)從當年10%+提高到現(xiàn)在30%+），考慮到公司在醫(yī)療健康領(lǐng)域布局及相關(guān)投資逐步推進，強調(diào)對公司推薦評級。
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