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作為共和國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)子，一汽集團(tuán)整體上市不僅兌現(xiàn)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，同時(shí)實(shí)現(xiàn)混合所有制目標(biāo)，是踐行國(guó)企改革最佳舉措。
    期限將至，高管更迭，整體上市將成行。一汽轎車(chē)2011 年公告不可撤銷(xiāo)承諾，一汽股份2016 年6 月28 日前，解決旗下公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。盡管一汽夏利公告承諾無(wú)法兌現(xiàn)，但仍強(qiáng)調(diào)條件成熟將啟動(dòng)該項(xiàng)工作。過(guò)去整體上市的政績(jī)歸屬制約工作啟動(dòng)，而今新高管上任，歷史遺留問(wèn)題將逐步解決。
    整體上市如若成行，一汽轎車(chē)將獲得巨大投資價(jià)值。一汽股份擬上市資產(chǎn)包括一汽大眾（奧迪、大眾）、一汽豐田等優(yōu)良資產(chǎn)，一汽集團(tuán)整體上市后，品牌和盈利能力優(yōu)勢(shì)明顯，有望成為A 股市值最大的汽車(chē)公司。我們預(yù)估整體上市方案，參考廣汽集團(tuán)上市，為獨(dú)立IPO 換股吸收合并一汽轎車(chē)和*st 夏利，推動(dòng)主題投資機(jī)遇。
    一汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)高管互換推動(dòng)合并可能，中國(guó)神“汽”預(yù)期升溫。①一汽、東風(fēng)受限機(jī)制，發(fā)展?jié)u緩，份額排名下滑，亟待整合；②感情和功過(guò)而言，歷史淵源和戰(zhàn)略機(jī)遇，自上而下支持合并；③兄弟情深，區(qū)域（南北）互補(bǔ)，品牌（無(wú)重合）互補(bǔ)，空間巨大！本次高管互換將推動(dòng)合并可能，中國(guó)神“汽”推動(dòng)一汽轎車(chē)空間巨大！盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們認(rèn)為，未來(lái)牛市品種，將基于超強(qiáng)邏輯和超大空間；回望2006-2007 年汽車(chē)牛股，風(fēng)帆股份（瘋狂的有色，觸礦題材，鉛金伴生，2007年上漲9 倍），一汽轎車(chē)（重組大年，一汽整體上市預(yù)期，2007 年上漲6 倍）。
    互聯(lián)網(wǎng)+和國(guó)企改革是最看好的兩大主線(xiàn)，堅(jiān)定推薦互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)的金固股份無(wú)可爭(zhēng)議成為龍頭，而一汽轎車(chē)的國(guó)企改革攜裹整體上市和央企合并兩大主題，將成牛市黑馬，首推一汽轎車(chē)（2015 年兌現(xiàn)整體上市可能性較高），關(guān)注東風(fēng)汽車(chē)、東風(fēng)科技、*st 夏利等?；谡w上市的假設(shè)，一汽轎車(chē)將創(chuàng)造估值溢價(jià)，首次給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)37 元，對(duì)應(yīng)2014 年靜態(tài)PB 為7 倍。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。國(guó)企改革進(jìn)程緩慢；國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)景氣大幅下滑。