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一汽集團(tuán)原董事長(zhǎng)與東風(fēng)汽車現(xiàn)董事長(zhǎng)互相任對(duì)方集團(tuán)董事長(zhǎng)，再次提升一汽集團(tuán)整體上市的預(yù)期，并且打開了東風(fēng)汽車和一汽集團(tuán)合并的新的市場(chǎng)預(yù)期。參考可比公司估值，參考6.5 倍市凈率與1.4 倍市銷率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)35.5 元。
    一汽集團(tuán)新董事長(zhǎng)或?qū)⑦x定，資產(chǎn)整合預(yù)期提升。據(jù)新浪網(wǎng)2015 年5 月1 日?qǐng)?bào)道，東風(fēng)汽車董事長(zhǎng)徐平將前往一汽集團(tuán)任董事長(zhǎng)，前一汽集團(tuán)董事長(zhǎng)竺延風(fēng)將調(diào)任東風(fēng)汽車董事長(zhǎng)。目前官方未正式宣布確認(rèn)。此舉再度提升一汽集團(tuán)整體上市預(yù)期，并且打開東風(fēng)汽車和一汽集團(tuán)合并的新的市場(chǎng)預(yù)期。2014 年?yáng)|風(fēng)集團(tuán)凈利潤(rùn)128 億元。
    控股股東一汽股份整體上市預(yù)期強(qiáng)烈。一汽股份在2011 年作出不可撤銷承諾，將在5 年內(nèi)通過資產(chǎn)重組或其他方式整合轎車整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，解決與一汽轎車的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題。其主要下屬企業(yè)包括一汽大眾、一汽夏利（000927.SZ）、一汽豐田等，2014 年一汽大眾銷量179 萬臺(tái)、一汽豐田銷量59 萬臺(tái)，合計(jì)約為一汽轎車（28 萬臺(tái)）的8.5 倍。
    主業(yè)盈利觸底，亟待改善。2014 年銷售費(fèi)用大幅增長(zhǎng)拖累業(yè)績(jī)，歸母凈利潤(rùn)同比下降84%。一汽財(cái)務(wù)與大眾變速器等合資公司貢獻(xiàn)投資收益，持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：一汽股份整體上市進(jìn)度低于預(yù)期，汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。