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公司已走出海南島，挺進(jìn)云南，并在進(jìn)軍東南亞和亞洲取得突破。
    目前天然橡膠價(jià)格水平仍處底部，未來(lái)有望攀升
    過(guò)去幾年橡膠一直處在趨勢(shì)性的下跌周期，目前橡膠價(jià)格處在底部，詩(shī)董橡膠公司主導(dǎo)聯(lián)合提價(jià)將會(huì)起到較好的效果；膠農(nóng)在橡膠價(jià)格下跌時(shí)自己囤貨的膠片庫(kù)存目前已經(jīng)清空，貿(mào)易商庫(kù)存也已經(jīng)逐漸減少；國(guó)家7 月1 號(hào)復(fù)合橡膠新標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)始執(zhí)行，關(guān)稅開(kāi)始征收，國(guó)內(nèi)天然橡膠的平均成本水平將會(huì)提升。
    公司受益于農(nóng)墾改革與土地流轉(zhuǎn)
    母公司海南農(nóng)墾各國(guó)營(yíng)農(nóng)場(chǎng)擁有土地資源1127 萬(wàn)畝，其中呼入海南農(nóng)墾集團(tuán)及所屬農(nóng)產(chǎn)投資公司的土地資源為393.7 萬(wàn)畝，其中約有353 萬(wàn)畝膠園承包給海南橡膠，公司概念上受益于“土地流轉(zhuǎn)”。公司過(guò)去的實(shí)際控制人是國(guó)家農(nóng)業(yè)部，現(xiàn)在是海南省政府。
    依托集團(tuán)旗下中橡電子交易市場(chǎng)有供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)
    公司集團(tuán)旗下的中橡電子交易市場(chǎng)是最大的橡膠現(xiàn)貨交易市場(chǎng)；公司和海外子公司R1 的貿(mào)易量接近全球貿(mào)易的10%，為公司提供開(kāi)展供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)。
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)15-17 年EPS0.05、0.11 和0.17 元，天然橡膠價(jià)格上漲趨勢(shì)明確，邊際改善巨大，農(nóng)墾改革預(yù)期確定性強(qiáng)，依托集團(tuán)子旗下中橡電子交易市場(chǎng)有做供應(yīng)鏈金融的基礎(chǔ)，本輪漲幅較小，給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    天氣因素影響、下游需求不足等風(fēng)險(xiǎn)。