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    擬設(shè)立的融資租賃公司，將配合能源互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的規(guī)劃實(shí)施。
    新能源業(yè)務(wù)方面，2014 年公司計(jì)劃三年開發(fā)1GW 光伏電站，方式包括獨(dú)資自建、合作開發(fā)、EPC 等。截至目前，公司累計(jì)開發(fā)建設(shè)光伏電站約175MW，目前已取得電站建設(shè)核準(zhǔn)或備案835MW，今年開始公司光伏電站規(guī)模有望快速提升。
    公司大舉推進(jìn)“新能源+金融創(chuàng)新+能源互聯(lián)網(wǎng)”的決心強(qiáng)烈，管理層、大股東目標(biāo)一致：（1）股權(quán)激勵(lì)草案前期已推出，行權(quán)的公司業(yè)績(jī)條件為2015-2017 年凈利潤(rùn)分別不低于2.5 億、4.7 億、6.3 億元，公司只有大舉建設(shè)光伏電站結(jié)合金融創(chuàng)新及能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)才能達(dá)到此目標(biāo)；（2）公司定向增發(fā)預(yù)案前期已公布，擬募集25 億元，投入279MW 集中式光伏項(xiàng)目，100MW 分布式光伏項(xiàng)目，共計(jì)4 名特定對(duì)象參與，其中大股東擬出資5.8 億元，占比23.20%。
    我們預(yù)計(jì)公司2015 年至2017 年EPS 為0.39、0.72 和0.97 元。公司前期規(guī)劃的3 年1GW 電站項(xiàng)目實(shí)施有望提速，公司今明兩年電站運(yùn)營(yíng)及出售有望大幅提升公司業(yè)績(jī)。未來公司定增若成功，有望大幅補(bǔ)充電站開發(fā)資金，同時(shí)大股東參與定增將進(jìn)一步提高電站開發(fā)確定性。公司將以電站為核心，配合金融創(chuàng)新與能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)與估值有望雙提升，繼續(xù)給予公司買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示（1）光伏組件需求不及預(yù)期；（2）電站項(xiàng)目建設(shè)不及預(yù)期；