>> 東興證券-大名城(600094)設立金控布局大金融,享受股權時代收益-150525
| 上傳日期： |
2015/5/25 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
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作者： |
鄭閔鋼，楊騫 |
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新設立的金控公司將在確保公司主營業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展的前提下，充分把握資本市場發(fā)展大好契機，培育公司新的利潤增長極，并構建基于國內上市公司的多邊跨界資本并購平臺。公司將通過股權投資、證券市場投資和金融及類金融業(yè)投資多種方式為公司今后新的業(yè)務發(fā)展提供保障。投資項目的100 億元將由本公司自籌及大股東自有資金支持。我們認為在房地產行業(yè)地產金融更為密切的時代，公司設立金控平臺一是為了適應當前股權投資時代來臨形勢，培養(yǎng)新的增長點；二是有利于公司在股權投資過程中發(fā)現(xiàn)并吸納有助于公司房地產主營業(yè)務中所需的好標的公司。
2．金控平臺的設立有利于公司發(fā)展新的利潤點
根據(jù)公司的規(guī)劃，公司：1、將發(fā)起設立產業(yè)并購基金進行股權投資，主要投資領域包括互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)、大健康、大消費、大環(huán)保、大數(shù)據(jù)、工業(yè)4.0 等新興行業(yè)，其中互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)、大健康、大消費、大環(huán)保、大數(shù)據(jù)都與房地產行業(yè)的產業(yè)升級和公司競爭能力的提升有著密不可分的聯(lián)系；2、通過證券市場投資進行包括股票投資、上市公司戰(zhàn)略投資、新三板投資。目前新三板公司的不乏包括裝飾裝修、設備制造等與房地產行業(yè)形成很好產業(yè)鏈的標的公司，公司通過證券市場的投資一定能快速提升公司房地產業(yè)務的綜合能力；3、公司通過金融業(yè)投資，將致力于券商、保險、銀行等金融及類金融業(yè)投資。通過對金融企業(yè)的投資有利于公司地產與金融的融合，有利于公司房地產主營業(yè)務的更好地發(fā)展。公司近期擬發(fā)起首期規(guī)模為人民幣20 億元設立產業(yè)并購母基金，并為在上述母基金旗下設立基金規(guī)模不低于人民幣10 億元互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)投資子基金，另公司以人民幣10 億元進行證券市場投資。
結論：
我們認為在房地產行業(yè)地產金融更為密切的時代，公司設立金控平臺一是為了適應當前股權投資時代來臨形勢，培養(yǎng)新的增長點；二是有利于公司在股權投資過程中發(fā)現(xiàn)并吸納有助于公司房地產主營業(yè)務中所需的好標的公司。公司項目地處福州馬尾東江濱項目、蘭州東部科技新城項目正處于“絲綢之路經濟帶”和“21 世紀海上絲綢之路”的“一帶一路”的核心區(qū)域，并且福州自貿區(qū)就在公司馬尾東江濱項目區(qū)域內掛牌。福建自貿區(qū)和“一路一帶”給公司帶來戰(zhàn)略性機會，成長空間在不斷擴大。我們預計公司2015-2017 年的營業(yè)收入分別為92.18 億元、126.50 億元和160.50 億元，每股收益按增發(fā)攤薄后測算分別為0.32 元、0.89 元和1.05 元，對應PE 分別為70.63 、25.39 和21.52，維持公司“推薦”評級。
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