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    預(yù)計(jì)公司2015、2016 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.59 億元（YOY+25.67%）、22.68(YOY+28.92%),對(duì)應(yīng)EPS 為1.34、1.73 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)15、16 年P(guān)E分別為26X、20X，考慮到公司電視智慧化、互聯(lián)網(wǎng)化帶來(lái)估值的重估，我們維持“買(mǎi)入”的投資建議，目標(biāo)價(jià)43.00（對(duì)應(yīng)16 年P(guān)E 25X）。
    電視機(jī)銷售規(guī)模持續(xù)領(lǐng)先：從2004 年開(kāi)始，海信平板電視已經(jīng)連續(xù)十一年在中國(guó)彩電市場(chǎng)上占有率位居第一。未來(lái)彩電市場(chǎng)增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)主要集中在技術(shù)升級(jí)、線上市場(chǎng)以及農(nóng)村市場(chǎng)的增長(zhǎng)，更大屏、超高清、智慧化、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)將成為未來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，海信電視將以其優(yōu)勢(shì)繼續(xù)占據(jù)領(lǐng)先的市場(chǎng)份額。2014 年，海信智慧電視累計(jì)激活量已達(dá)800 萬(wàn)臺(tái)，激活率達(dá)到81.1%，占國(guó)內(nèi)主流智慧電視廠商激活總量的26%，預(yù)計(jì)到2017 年海信智慧電視存量將突破3000 萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)激活量會(huì)突破2800萬(wàn)臺(tái)。
    發(fā)布“聚享購(gòu)”平臺(tái)，試水跨境電商： 5 月8 日，海信電視“聚享購(gòu)”電商平臺(tái)正式上線，由海信與韓國(guó)The K 集團(tuán)、環(huán)球購(gòu)物等平臺(tái)合作，為用戶提供正品商品和直郵服務(wù)，這是行業(yè)首個(gè)面向全球供應(yīng)商和智慧電視終端用戶的大屏電商平臺(tái)。聚享購(gòu)是海信首次跨境嘗試電商領(lǐng)域，之后將基于VIDAA 智慧電視系統(tǒng)，將購(gòu)物與視頻、游戲、教育等核心智慧電視業(yè)務(wù)互聯(lián)互通，打造場(chǎng)景購(gòu)物新模式。
    攜手騰訊游戲開(kāi)啟視游2.0 時(shí)代：2 月10 日，海信與騰訊游戲共同打造的“聚好玩”平臺(tái)在海信VIDAA 智慧電視上線，首批上線30 款精品游戲，并可與同款手游同步互動(dòng)。海信在電視游戲端擁有領(lǐng)先的用戶量和終端運(yùn)營(yíng)能力，而騰訊游戲依托強(qiáng)大的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)和精品內(nèi)容在端游、頁(yè)游、手游領(lǐng)域已占據(jù)了中國(guó)游戲市場(chǎng)50%以上的市場(chǎng)份額，此次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，將為整個(gè)電視游戲產(chǎn)業(yè)開(kāi)拓新前景。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司以終端產(chǎn)品市場(chǎng)占有量?jī)?yōu)勢(shì)，建立了以視頻、購(gòu)物、教育、游戲?yàn)樗拇蠛诵牡闹腔垭娨暬ヂ?lián)網(wǎng)服務(wù)，挖掘自身入口和平臺(tái)價(jià)值，將為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供新動(dòng)力。預(yù)計(jì)公司2015、2016 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)17.59 億元（YOY+25.67%）、22.68(YOY+28.92%),對(duì)應(yīng)EPS為1.34、1.73 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)15、16 年P(guān)E 分別為26X、20X，考慮到公司電視智慧化、互聯(lián)網(wǎng)化帶來(lái)估值的重估，我們維持“買(mǎi)入”的投資建議。