>> 海通證券-蘇寧環(huán)球（000718）公司公告點評-設(shè)立全資子公司，轉(zhuǎn)型進一步加速-150601
| 上傳日期： |
2015/6/2 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
涂力磊，賈亞童 |
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公司曾在2014 年的年報中披露，公司未來將會進一步加大轉(zhuǎn)型的力度，除了已經(jīng)進入的影視傳媒行業(yè)以外，將會基于原有地產(chǎn)主業(yè)的優(yōu)勢及資源，并考慮產(chǎn)業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)，確定了大文體、大健康、大金融的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，未來將會積極在多個前沿產(chǎn)業(yè)方向進行布局和嘗試。本次擬設(shè)立的教育、健康、金融等全資子公司系為配合公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加強相關(guān)產(chǎn)業(yè)布局，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)的項目推進設(shè)立的全資子公司。同時在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立的股權(quán)投資公司系為加強公司項目投資管理和資本運作，享受上海自貿(mào)區(qū)海外投資審批的便利以及未來可能的財政扶持政策，作為未來公司開展國內(nèi)外業(yè)務(wù)的投融資平臺。
同時公司繼續(xù)堅持傳媒文化轉(zhuǎn)型方向。同時公司維持在文化傳媒產(chǎn)業(yè)方向積極轉(zhuǎn)型勢頭。2014 年7 月份公司正式收購蘇寧文化100%的股權(quán)之后，公司先是通過收購泓霆影業(yè)51%股權(quán)切入電視劇制作行業(yè)；12 月份公司通過參與英皇影業(yè)的《破風(fēng)》，正式進入電影制作行業(yè)；此后公司再次參與籌備成立創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)投資基金。公司在文化傳媒產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方面同時保持積極的勢頭。
非公開發(fā)行進一步補充資金。另外公司公布了非公開發(fā)行方案，擬以不低于8.25元/股發(fā)行5.58 億股，共募集資金46 億元。募集的資金在扣除費用后主要用于公司現(xiàn)有的房地產(chǎn)項目。預(yù)計本次非公開發(fā)行將進一步緩解公司的負債情況，優(yōu)化公司的資金結(jié)構(gòu)。
員工持股計劃保證利益一致。另外，公司公告董事會正式通過面向不超過76 名職員的員工持股計劃。借助于大股東向其提供的無息貸款，員工持股計劃將通過大宗交易平臺直接受讓大股東所持有的4000 萬股公司股票，以其作為員工持股計劃的標(biāo)的。該計劃針對公司高管相對集中，對于高層的激勵將更加直接到位，有助于公司業(yè)績進一步提升。
投資建議。預(yù)計公司2015、2016 年每股收益分別是0.50 元和0.64 元。截至5月29 日，公司收盤于20.19 元，對應(yīng)2015 年P(guān)E 為40.38 倍，2016 年P(guān)E 為31.55 倍，考慮到公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方向多元化具有較大的發(fā)展?jié)摿Γo予公司2015年50 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價為25 元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示。公司轉(zhuǎn)型不達預(yù)期。
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