>> 國泰君安-常鋁股份(002160)定增擬引入九鼎,后續(xù)醫(yī)療布局值得期待-有色轉(zhuǎn)型...-150605
| 上傳日期： |
2015/6/5 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
史江輝 |
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我們預(yù)計公司2015-2017 每股收益0.20/0.26/0.30 元，參考金屬加工和醫(yī)療衛(wèi)生工程可比公司估值，給予公司目標(biāo)價24.71 元，對應(yīng)PE 124/95/82 倍， 空間52%，增持評級。
收購上海朗脈切入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，業(yè)績加速釋放。2015 年4 月完成對上海朗脈的100%股權(quán)收購，其主業(yè)為醫(yī)藥潔凈技術(shù)整體解決方案。目前中國醫(yī)療潔凈室行業(yè)市場空間超過百億，而包括電子等下游潔凈區(qū)市場空間接近千億空間，但尚未出現(xiàn)龍頭企業(yè)。公司并購朗脈潔凈將助其加速滲透醫(yī)療潔凈各細(xì)分市場，2012-2014 年上海朗脈凈利潤分別為518/3344/6962 萬元，業(yè)績處于加速釋放期。
定增擬引入九泰基金，后續(xù)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域布局值得期待。公司擬定增引入九泰基金（九鼎投資子公司）。九鼎投資旗下?lián)碛胸S富醫(yī)院和醫(yī)療健康資源，相關(guān)領(lǐng)域并購經(jīng)驗豐富，一方面可以為朗脈提供客戶資源，另一方面有望在醫(yī)療領(lǐng)域外延上同朗脈充分對接，為后續(xù)常鋁持續(xù)在醫(yī)療健康服務(wù)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型提供想象空間。九泰基金立志于在中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中充當(dāng)積極的推動者，我們認(rèn)為接下來常鋁將保持傳統(tǒng)主業(yè)鋁箔穩(wěn)定，重點(diǎn)加速醫(yī)療領(lǐng)域布局。
催化劑：醫(yī)療行業(yè)布局取得進(jìn)展。
風(fēng)險提示：非公開發(fā)行存在不確定風(fēng)險，主業(yè)鋁箔盈利下滑
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