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    核心觀點(diǎn)
    長(zhǎng)信與智行暢聯(lián)形成車載屏協(xié)同效應(yīng)：智行暢聯(lián)在智能后視鏡、中控屏等方案設(shè)計(jì)領(lǐng)域技術(shù)儲(chǔ)備強(qiáng)，與長(zhǎng)信原有的車載觸摸屏形成上下游的協(xié)同效應(yīng)，將強(qiáng)化長(zhǎng)信在汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合能力。這標(biāo)志著長(zhǎng)信邁出了拓展汽車業(yè)務(wù)的重要的第一步，我們期待公司在汽車電子和車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的進(jìn)一步大展宏圖。
    智能后視鏡把傳統(tǒng)車變?yōu)橹悄苘嚕褐悄芎笠曠R能夠?qū)崿F(xiàn)車輛的聯(lián)網(wǎng)、輔助駕駛等功能，占據(jù)車上最有價(jià)值的一大位置，替代多種其它設(shè)備。一方面距離駕駛員較近，方便各種操作，可以替代車載電話、電子狗、胎壓監(jiān)測(cè)等功能，另一方面方便采集車輛前方路況，起到行車記錄、輔助駕駛、實(shí)景導(dǎo)航等作用。其它功能還包括定位、路況分享、遠(yuǎn)程控制、wifi 熱點(diǎn)、語音控制等。
    此外，智能后視鏡還能夠通過OBD 采集車輛的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)。
    車聯(lián)網(wǎng)變革不亞于智能手機(jī)：汽車領(lǐng)域信息壁壘高，將是繼新聞媒體之后又一個(gè)被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的領(lǐng)域。汽車生命周期涉及的環(huán)節(jié)多，包括選車、買車、用車、修車和賣車。每個(gè)環(huán)節(jié)都存在較大的信息不透明，互聯(lián)網(wǎng)的介入能夠大大降低各個(gè)環(huán)節(jié)的不透明度，從而帶來效率的大幅提升。全球新車銷售和后市場(chǎng)的市場(chǎng)空間都高達(dá)數(shù)萬億元，效率的提升將能夠帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益，車聯(lián)網(wǎng)將是必然趨勢(shì)，并帶來不亞于智能手機(jī)的大變革。車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)有望誕生一批千億以上市值的大公司。
    財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與投資建議
    我們維持預(yù)測(cè)2015-2017 年每股收益分別為0.59、1.04、1.45 元，公司已邁出進(jìn)軍車聯(lián)網(wǎng)的重要一步，我們?cè)黾拥脻?rùn)電子等可比公司，給予2015 年85 倍估值和50.27 元目標(biāo)價(jià)，維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    智能后視鏡市場(chǎng)推廣不達(dá)預(yù)期；汽車客戶推廣不達(dá)預(yù)期。