>> 華泰證券-歐菲光(002456)‘智能汽車+‘戰(zhàn)略開啟-150612
| 上傳日期： |
2015/6/12 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
許娟 |
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未來通過整合、引進、消化外部資源，快速形成汽車智能化核心技術(shù)能力，構(gòu)建汽車智能化產(chǎn)品生態(tài)鏈，成為客戶認可的最具成長力的汽車智能化系統(tǒng)龍頭企業(yè)和品牌體系。
增資1500 萬，獲得卓影科技20%股權(quán)。公司增資1500 萬獲得卓影科技20%股權(quán)，卓影科技）是一家致力于高端影像產(chǎn)品及汽車電子主動安全系統(tǒng)(ADAS)的開發(fā)、銷售的公司，依托其多年的芯片及圖像算法的積累，以目前比較流行的行車記錄儀產(chǎn)品為載體，研發(fā)最先進的前后雙ADAS，360 度全景高清視頻記錄的產(chǎn)品解決方案，并已批量供貨。
增資5000 萬，獲得聯(lián)車科技16.7%股權(quán)。公司增資5000 萬元獲得聯(lián)車科技16.7%股權(quán)，聯(lián)車科技是具備專業(yè)汽車總線設(shè)計分析能力和互聯(lián)網(wǎng)云平臺服務(wù)的車聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)服務(wù)公司，產(chǎn)品“聯(lián)車魔方”是目前全球最先進的車輛遠程控制及診斷系統(tǒng)，透過云端服務(wù)系統(tǒng)為汽車智能化產(chǎn)品提供系統(tǒng)級信息支撐。依托其大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，匯總大量車輛數(shù)據(jù)進行車輛體檢和故障預(yù)測，給用戶提供有實用價值的保養(yǎng)和維修建議。創(chuàng)始人張成于擁有上海通用汽車研發(fā)中心多年研發(fā)經(jīng)驗，目前聯(lián)車魔方主要適配別克、雪佛蘭、凱迪拉克、榮威系列車型。
“智能汽車+”戰(zhàn)略開啟。汽車的發(fā)展將從電子化走向智能化，網(wǎng)絡(luò)化，歐菲光在汽車領(lǐng)域?qū)⒅攸c布局汽車電子、智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)三個不同層次的應(yīng)用方向，對應(yīng)到巨大的市場空間。歐菲光曾經(jīng)在消費電子領(lǐng)域取得巨大成功，公司團隊執(zhí)行力強大，而新業(yè)務(wù)方向公司也已經(jīng)聚集了一批業(yè)內(nèi)一流人才，具有極大的成功概率！重申買入評級。我們不考慮公司未來的外延，考慮到攝像頭及生物識別業(yè)務(wù)在2-3 年內(nèi)的持續(xù)成長趨勢，我們預(yù)計公司15-17 年EPS 為0.90 元，1.32 元，1.56 元，目前股價對應(yīng)市盈率為32.7X、22.3X、18.8X，考慮到公司的未來的雙引擎發(fā)展，我們認為公司6 個月合理市值為800-1000 億，目標(biāo)價為80-100 元，重申買入評級。
風(fēng)險提示：汽車戰(zhàn)略實施不達預(yù)期
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