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>> 西南證券-好想你(002582)增發(fā)落地,布局互聯(lián)網(wǎng)+-150624
上傳日期:   2015/6/24 大小:   502KB
格式:   pdf  共4頁 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   朱會(huì)振
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    募投項(xiàng)目重在布局互聯(lián)網(wǎng)+。此次增發(fā)募集資金主要用于投資智慧門店和云商城,其中智慧門店項(xiàng)目投資將近8億元,采取“服務(wù)+商品”的運(yùn)營模式,通過獲取消費(fèi)者信息和數(shù)據(jù),借助智能健康監(jiān)測(cè)設(shè)備為消費(fèi)者提供健康評(píng)估,根據(jù)云健康系統(tǒng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,為消費(fèi)者提供定制化食療食養(yǎng)配方和食材。最終形成好想你旗艦店+生活家健康零食店+O2O 移動(dòng)連鎖店+想你好食養(yǎng)生館等多類型門店組合,形成社區(qū)500 米+服務(wù)體驗(yàn)圈。同時(shí)投資7810 萬元打造云商城體系,一方面通過互聯(lián)網(wǎng)快速傳播好想你品牌,吸引消費(fèi)者成為會(huì)員;另一方面積極打造適合互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)者的品類體系,通過品類擴(kuò)充提升店面的流量和客單價(jià),最終可以集合交易數(shù)據(jù)、顧客數(shù)據(jù)、健康數(shù)據(jù)、持續(xù)精準(zhǔn)為消費(fèi)者提供服務(wù)。兩個(gè)項(xiàng)目互為聯(lián)系,通過智慧門店為客戶提供食養(yǎng)服務(wù),提高客戶粘性;通過云商城,構(gòu)建多樣化的全渠道銷售體系,為客戶提供快捷便利的健康產(chǎn)品和服務(wù),最終通過O2O的方式打通線上和線下的產(chǎn)品交易和服務(wù),構(gòu)建好想你大健康食養(yǎng)生態(tài)圈。此次增發(fā)公司重點(diǎn)布局互聯(lián)網(wǎng)+,通過互聯(lián)網(wǎng)將傳統(tǒng)渠道與新型渠道更好的融合,將實(shí)體與互聯(lián)網(wǎng)密切集合,打通線上線下渠道,在穩(wěn)固發(fā)展線下渠道的基礎(chǔ)上,網(wǎng)絡(luò)化、大健康化營銷將是公司未來渠道發(fā)展方向。
    一季度增長樂觀,全年20%左右增速。公司一季度收入增速超過40%,凈利潤增速超過10%,凈利率將近9%,為近幾年單季業(yè)績高點(diǎn),主要得益于15 年春節(jié)延遲及商超系統(tǒng)鋪貨,同時(shí)公司在一季度大力促銷,促使一季度業(yè)績高增長。
    預(yù)計(jì)全年商超繼續(xù)保持快速增長,電商有所放緩,專賣店維持10%以內(nèi)增速,全年20%左右增速。同時(shí),公司對(duì)直營店試行合伙制及有望針對(duì)中高層管理人員推出相應(yīng)的激勵(lì)措施值得期待。
    業(yè)績預(yù)測(cè)與估值:預(yù)計(jì)公司2015-2017 年攤薄后EPS 分別為0.39 元、0.47、0.57 元,對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE 分別為109 倍、91 倍、76 倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:渠道開拓或未達(dá)預(yù)期。
    
 
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