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我們看好公司與騰訊合作發(fā)力創(chuàng)客平臺(tái)建設(shè)，后續(xù)合作有望深化到項(xiàng)目股權(quán)層面，維持2015-2017 年EPS 預(yù)測(cè)0.46/0.55/0.63 元不變。
    創(chuàng)客+分銷雙平臺(tái)戰(zhàn)略逐漸落地，后續(xù)平臺(tái)生態(tài)夯實(shí)值得關(guān)注。作為華強(qiáng)北走出的創(chuàng)業(yè)明星企業(yè)，騰訊將依托其移動(dòng)端流量、品牌營(yíng)銷及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)等為平臺(tái)貢獻(xiàn)軟件資源，深圳華強(qiáng)輸出智能硬件產(chǎn)業(yè)資源及創(chuàng)客空間資源。創(chuàng)客平臺(tái)致力于孵化智能硬件領(lǐng)域創(chuàng)新企業(yè)，并以上市為最終目標(biāo)，盈利方式目前來看更大概率為股權(quán)兌現(xiàn)或投資分紅收益；分銷平臺(tái)以橫向并購(gòu)+縱向?qū)踊ヂ?lián)網(wǎng)資源兩種方式打造，我們看好電子元器件（萬億級(jí)別）行業(yè)整合趨勢(shì)及兩個(gè)平臺(tái)后續(xù)協(xié)作衍生新業(yè)務(wù)能力，并看好元器件分銷領(lǐng)域華強(qiáng)龍頭崛起。
    重資金項(xiàng)目紛紛落地，后續(xù)融資可能性增大。金融支持是創(chuàng)客平臺(tái)重要業(yè)務(wù)，考慮國(guó)外運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)及國(guó)內(nèi)政策支持，預(yù)計(jì)將成立種子孵化基金進(jìn)行相關(guān)項(xiàng)目運(yùn)作；電子元器件作為重周轉(zhuǎn)（一般一年3-5 次）亦為資金密集型品類，不考慮本次資產(chǎn)收購(gòu)配套融資（對(duì)大股東及高管）公司已七年未進(jìn)行股權(quán)融資，綜合來看后續(xù)融資可能性較大。
    催化劑：創(chuàng)客產(chǎn)業(yè)孵化基金成立；并購(gòu)收購(gòu)方案獲通過風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)展緩慢；并購(gòu)方案被否。