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    結(jié)論：維持“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至74 元。融資提升動(dòng)力電機(jī)及零部件生產(chǎn)研發(fā)能力，增資鑫永，設(shè)立艾麥，公司業(yè)務(wù)從電機(jī)零部件發(fā)展至電機(jī)整機(jī)，并進(jìn)一步延伸至動(dòng)力總成的軌跡清晰。維持2015-16 年0.61/0.8 元的盈利預(yù)測(cè)， A 股電機(jī)電控及動(dòng)力總成可比公司（江特電機(jī)、大洋電機(jī)、納川股份）2015 年平均PE 為121 倍，給予目標(biāo)價(jià)74 元（原27.89 元）。
    鑫永異步電機(jī) + 和鑫永磁同步電機(jī) + 信質(zhì)定轉(zhuǎn)子，新能源汽車動(dòng)力總成藍(lán)圖初現(xiàn)，公司進(jìn)一步補(bǔ)強(qiáng)電控、減速器及整車控制的預(yù)期高。①鑫永異步電機(jī)技術(shù)全球領(lǐng)先，由特斯拉動(dòng)力電機(jī)的唯一供應(yīng)商富田所設(shè)立。②蘇州和鑫是宇通新能源客車電機(jī)唯一供應(yīng)商，公司新能源汽車動(dòng)力總成研發(fā)中心及艾麥均設(shè)立在蘇州，其平臺(tái)地位凸顯。
    ③信質(zhì)高性價(jià)比零部件是提升電機(jī)系統(tǒng)整體競(jìng)爭(zhēng)力的重要保障。
    催化劑：動(dòng)力總成系統(tǒng)的外延深化；和鑫平臺(tái)地位進(jìn)一步凸顯。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)電機(jī)電控龍頭均已名花有主，存在收購(gòu)標(biāo)的稀缺致外延進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。