>> 廣發(fā)證券-蒙發(fā)利（002614）聯(lián)合國際巨頭，穩(wěn)步推進大健康戰(zhàn)略-150629
| 上傳日期： |
2015/6/29 |
大?。?/td>
| 472KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
歐亞菲 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
松下為產(chǎn)品質(zhì)量和研發(fā)方向提供背書，訂單量彰顯決心和信心日本松下是優(yōu)秀的按摩椅品牌商和制造商之一，具有強大的研發(fā)設(shè)計和制造能力，能提供業(yè)內(nèi)質(zhì)量最佳的核心零部件機芯。與松下的合作有助于提升產(chǎn)品的質(zhì)量和體驗，也表明國際巨頭對公司研發(fā)方向的認(rèn)可。
據(jù)了解，本次合作開發(fā)的智能按摩椅可檢測體重、心率、體脂、酸痛等身體指標(biāo)，遠(yuǎn)程記錄數(shù)據(jù)，并向用戶提供數(shù)據(jù)分析服務(wù)和建議。部分技術(shù)分別來自兩家公司，部分技術(shù)為共同研發(fā)。另外，新產(chǎn)品將使用松下機芯，提升控制精度，改善按摩體驗。
考慮到公司每年按摩椅銷量僅為數(shù)萬臺，且智能按摩椅定位高端，年銷量目標(biāo)1.5 萬臺并不低，也彰顯了公司對于發(fā)展智能按摩椅的信心和決心。本次合作為公司在遠(yuǎn)程醫(yī)療領(lǐng)域的重要進展，隨著用戶的積累，期待公司深度挖掘用戶需求，推進“產(chǎn)品+服務(wù)”模式的落地。
盈利預(yù)測和投資建議
預(yù)計2015-2017 年公司凈利潤增速為37.9%、33.6%和31.6%，轉(zhuǎn)增股本后EPS 為0.35、0.47 和0.61 元。按摩保健器具行業(yè)受益于老齡化趨勢和保健需求上升，成長性較好。公司具有較強研發(fā)實力和自主品牌，成功掌握微笑曲線兩端，同時在國內(nèi)外市場布局趨于完整，預(yù)計業(yè)績將實現(xiàn)較快增長。公司積極探索大健康領(lǐng)域，盡管按摩椅的受眾面偏窄，但用戶的消費能力強、保健需求高、粘性較強，具有很高開發(fā)潛力。維持買入評級。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動影響消費，用戶規(guī)模提升速度慢于預(yù)期。
|
|
