>> 國泰君安-衛(wèi)寧軟件(300253)戰(zhàn)略合作樂視,完善互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈布局-150630
| 上傳日期： |
2015/7/1 |
大?。?/td>
| 304KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
符健，范國華 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
內(nèi)容方面，雙方共同打造“樂視衛(wèi)寧健康頻道”。應(yīng)用方面，雙方共同打造基于視頻和終端的健康服務(wù)新模式。平臺方面，實現(xiàn)云醫(yī)院等應(yīng)用有效部署和推進(jìn)。創(chuàng)新服務(wù)方面，共創(chuàng)“衛(wèi)樂康TM”品牌。
評論：
維持增持評級，目標(biāo)價105 元?？紤]傳統(tǒng)主業(yè)維持穩(wěn)定增長，預(yù)測2015-2017 年EPS 為0.31/0.49/0.70 元?？紤]市場對于公司在商?？刭M領(lǐng)域競爭力認(rèn)識遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，同時此次與樂視網(wǎng)合作補足終端C 端弱環(huán)，維持目標(biāo)價105 元，維持增持評級。
強勢引入C 端流量，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)布局搶眼。樂視網(wǎng)優(yōu)勢集中于C端視頻與影音，日活躍用戶數(shù)超過5000 萬。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈包括醫(yī)藥端、醫(yī)生端、患者端和支付端。通過與樂視網(wǎng)戰(zhàn)略合作，公司補足了在C 端（患者端）互聯(lián)網(wǎng)流量的弱環(huán)。依托B 端（醫(yī)院、醫(yī)生）和支付端（健康險）優(yōu)勢，公司與樂視等各方合作有望打造互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療生態(tài)圈，撬動包括但不限于樂視5000 萬活躍用戶在內(nèi)的醫(yī)療服務(wù)價值。比如：1）內(nèi)容方面，依托PC 終端，打造“樂視衛(wèi)寧健康頻道”。
2）在應(yīng)用服務(wù)端，根據(jù)公告“共同研發(fā)新的移動應(yīng)用”，我們推測公司有望基于在HIS 端的優(yōu)勢與樂視共同打造移動醫(yī)療APP，依托樂視手機實現(xiàn)用戶量的快速提升。
與巨頭接連合作落地，彰顯HIS 端稀缺價值。以外延為抓手，公司2015 年HIS 端市場份額有望接近20%?？ㄎ籋IS 端，公司稀缺價值有望持續(xù)凸顯。一方面，患者端（C 端）移動醫(yī)療應(yīng)用若實現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)閉環(huán)，與醫(yī)院HIS 系統(tǒng)整合是關(guān)鍵。另一方面，支付端醫(yī)保&商?？刭M，依賴于HIS 端數(shù)據(jù)提取和規(guī)則庫建立。上述兩方面HIS 端價值，可分別從公司先后與阿里健康、樂視網(wǎng)的合作中得到體現(xiàn)。其中，考慮商保理賠直付平臺2015 年9 月正式上線，公司2016 年控費業(yè)務(wù)有望貢獻(xiàn)實質(zhì)性利潤。
風(fēng)險提示：公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑風(fēng)險，控費業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期
|
|
