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其中2Q 公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6600 萬-8100 萬，同比38%-69%，保持持續(xù)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。這主要是受益于半導(dǎo)體市場(chǎng)需求較旺盛，公司客戶訂單充盈，高端產(chǎn)品繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，集成電路封測(cè)產(chǎn)能利用率較高，盈利能力恢復(fù)。
    正式向星科金朋發(fā)起要約收購(gòu)，整合情況好于預(yù)期。公司對(duì)星科金朋附生效條件要約的生效條件已全部獲得滿足，6 月26 日公司新加坡控股子公司JCET-SC 向星科金朋發(fā)出自愿有條件全面要約，每股星科金朋股票要約收購(gòu)價(jià)格為 0.46577 新元。本次交易中，星科金朋擬向所有股東配售兩億美元永續(xù)證券，降低星科金朋財(cái)務(wù)費(fèi)用，為整合提供充足資金。目前，公司對(duì)星科金朋的整合情況好于預(yù)期，1Q 營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)，不存在市場(chǎng)擔(dān)憂的轉(zhuǎn)單問題，經(jīng)營(yíng)效率上也大幅提升減虧明顯。我們預(yù)計(jì)星科金朋今年全年有望實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，不會(huì)對(duì)公司財(cái)報(bào)產(chǎn)生負(fù)面影響，明年則成為真正騰飛之年。
    全球封測(cè)巨頭地位確立，業(yè)績(jī)進(jìn)入快速上升通道。隨著星科金朋的順利收購(gòu)和整合，公司在收入規(guī)模上將沖擊全球前三，技術(shù)水平比肩國(guó)際龍頭，國(guó)際封測(cè)巨頭地位已經(jīng)確立，緊抓國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體黃金發(fā)展十年大機(jī)遇，戰(zhàn)略卡位優(yōu)勢(shì)明顯。公司14 年2Q 業(yè)績(jī)拐點(diǎn)確立，伴隨收入規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)，盈利能力顯著恢復(fù)，業(yè)績(jī)進(jìn)入了快速上升通道。我們認(rèn)為未來在星科金朋順利整合，長(zhǎng)電先進(jìn)持續(xù)高增長(zhǎng)，宿遷廠實(shí)現(xiàn)盈利等多重因素共同作用下，公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)。
    重申買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)市值300 億?？紤]增發(fā)后股本攤薄，我們預(yù)計(jì)公司2015-17 年EPS 分別為0.35 元，0.63 元，0.90 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 為49.8x，27.6x，19.3x。
    我們認(rèn)為公司未來將逐漸實(shí)現(xiàn)對(duì)臺(tái)灣雙雄的超越，短期超越矽品目標(biāo)市值300 億，長(zhǎng)期超越日月光目標(biāo)市值680 億，重申買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：星科金朋整合不順利，半導(dǎo)體行業(yè)景氣度下滑。