>> 浙商證券-京運(yùn)通(601908)中報預(yù)增業(yè)績驚艷,高送轉(zhuǎn)彰顯公司底氣-150713
| 上傳日期： |
2015/7/14 |
大小： |
551KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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我們重申看好公司的核心邏輯：
光伏電站持有量的快速增長將為公司帶來豐厚利潤
公司目前持有并網(wǎng)電站310MW，是目前市場上唯一定期公布季度電站發(fā)電量的A 股公司，并且其電站毛利率情況及季度發(fā)電量均明顯高于行業(yè)平均。公司今年目標(biāo)持有光伏電站保守估計800MW-1GW，優(yōu)質(zhì)的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)有望成為公司未來核心支柱，值得市場期待。
環(huán)保脫銷催化劑得天時地利人和，大幅放量
公司無毒脫銷催化劑相對傳統(tǒng)產(chǎn)品擁有無毒、高轉(zhuǎn)化效率等顛覆性優(yōu)勢，產(chǎn)能技術(shù)形成雙壁壘。2014 年三季度以來，環(huán)保部及山東、河北、 湖北等省陸續(xù)發(fā)文鼓勵使用無毒環(huán)保脫硝催化劑，為公司產(chǎn)品推廣創(chuàng)造了極其有利的政策環(huán)境。公司目前披露的年中在手訂單已近1.5 萬m3，我們認(rèn)為年底完成3 萬m3銷量目標(biāo)是大概率事件。
控股股東增持，并承諾半年不減持
控股股東上市至今從未減持公司股票，持股66.76%，在如此高比例持股情況下繼續(xù)增持公司，同時承諾半年內(nèi)不減持公司股票，彰顯對公司業(yè)績的絕對信心。
盈利預(yù)測及估值
我們預(yù)計公司2015-2017 年業(yè)績將持續(xù)高增長，2015-2017 年EPS 預(yù)測為0.48、0.91、1.18（不考慮定增攤?。┰?，三年CAGR 為72%，維持買入評級。
風(fēng)險提示：光伏電站并網(wǎng)量不達(dá)預(yù)期，環(huán)保脫銷催化劑銷量不達(dá)預(yù)期。
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