>> 招商證券-安信信托（600816）邁出綜合金融第一步-150714
| 上傳日期： |
2015/7/14 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
洪錦屏 |
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公司最初通過自建銷售團隊發(fā)展高價值的期繳產(chǎn)品，業(yè)務(wù)取得快速增長，2009 年1 月至2010年9 月連續(xù)七個季度新單期繳保費和經(jīng)營收入雙雙保持60%以上的季度環(huán)比增長，成為壽險期繳保費規(guī)模最大的中介公司。2011 年公司獲得保監(jiān)會互聯(lián)網(wǎng)保險牌照，建立91 大童網(wǎng)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)，目前公司引進超過40 家保險供應(yīng)商的1000 余種金融保險商品，成為中國大陸品種最全、規(guī)模最大、專業(yè)最強、服務(wù)最優(yōu)的網(wǎng)上保險超市和保險交易平臺。
大童保險的優(yōu)勢在于有專業(yè)的、強大的線下資源，積累了較多優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)，近幾年向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展，打造線上互動+線下服務(wù)的O2O 發(fā)展模式。與此前市場關(guān)注的幾家互聯(lián)網(wǎng)保險標(biāo)的公司相比，大童可謂真正有實力做好互聯(lián)網(wǎng)保險的公司。
2、安信信托邁出綜合金融第一步
安信信托的增資已于7 月初完成，31 億元資金到位，公司實力大為增強。近期股市大幅震蕩，而公司因為未涉足二級市場的投資和信托業(yè)務(wù)，并沒有受到直接影響，反而由于資產(chǎn)價格下跌推進了公司的投資計劃。
根據(jù)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，在積極發(fā)展信托業(yè)務(wù)的同時，整合資源優(yōu)勢，將投資管理業(yè)務(wù)做大做強，逐步構(gòu)筑一個金融投資平臺，向金融領(lǐng)域延伸發(fā)展，以信托業(yè)務(wù)為依托穩(wěn)步發(fā)展，逐步向保險、基金等業(yè)務(wù)延伸。此次對大童保險的投資是綜合金融發(fā)展的第一步。而且大童保險的互聯(lián)網(wǎng)基因，使公司從傳統(tǒng)的信托業(yè)務(wù)開始具備向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的可能，大股東旗下的銀晨科技所開發(fā)的人像識別系統(tǒng)或能在未來的互聯(lián)網(wǎng)金融、在線支付等領(lǐng)域與公司產(chǎn)生合作。
3、維持安信信托的強烈推薦評級
我們此前多次推薦，安信信托在信托主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展基礎(chǔ)上，積極拓展多元化金融戰(zhàn)略，此次對大童的戰(zhàn)略入股只是開始，公司增資31 億資金到位，我們強烈看好公司的后續(xù)發(fā)展，2015-16 年EPS 為2.19 和2.58 元，目前PE 僅18 倍，維持強烈推薦的評級，目標(biāo)價80-100 元。
風(fēng)險因素：投資尚需銀監(jiān)會，保監(jiān)會批準(zhǔn)，存在一定不確定性
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