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    成立產(chǎn)業(yè)基金：公司今日公布投資計(jì)劃，同諾安資本管理有限公司共同出資設(shè)立林業(yè)基金管理公司，并發(fā)起設(shè)立林業(yè)產(chǎn)業(yè)基金?；疬\(yùn)營可以采取多種形式，包括林業(yè)產(chǎn)業(yè)基金、可上市交易的林業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品以及林業(yè)REITs等。雙方確定在林業(yè)資產(chǎn)領(lǐng)域總投資規(guī)模約為50億元，可采取分期方式實(shí)施，并先行以廣西壯族自治區(qū)范圍內(nèi)的林場進(jìn)行投資試點(diǎn)。
    事件評論：此前公司公布超過35.53億元的定增及員工持股，其中10億元用于收購凱勝園林，預(yù)計(jì)剩余資金部分投入到此次林業(yè)投資基金中。
    在經(jīng)營方面，公司計(jì)劃剝離虧損主力——子公司駿泰漿廠（2014年虧損2.72億元）給控股股東泰格林紙集團(tuán)，收購園林公司，加上此次斥巨資投入林業(yè)產(chǎn)業(yè)，顯示了在轉(zhuǎn)型的決心，業(yè)績大幅改善是大概率事件。未來轉(zhuǎn)型園林領(lǐng)域有望借助自身央企背景獲得市場優(yōu)勢，在林業(yè)領(lǐng)域公司本身擁有500萬畝林地，擁有豐富的資源和經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，在林業(yè)整合、利用和投資方面有望實(shí)現(xiàn)良好發(fā)展。
    盈利預(yù)測：此前公布的定增及員工持股計(jì)劃方案，價(jià)格為6.46元，停牌前收盤價(jià)6.2元已跌破定增價(jià)，今日收盤后僅略高于此水平，安全邊際較高。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年將實(shí)現(xiàn)凈利潤0.47、1.36和2.86億元，按照2015年完成增發(fā)后攤薄EPS分別為0.029、0.086和0.18元。公司目前71億元總市值仍然較?。ˋ股上市東方園林和棕櫚園林的市值分別為387和133億元），500萬畝林地價(jià)值明顯，國企改革預(yù)期下未來利潤增長潛力大，且公司復(fù)牌后補(bǔ)漲需求強(qiáng)烈，維持買入建議。