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     公司外延渠道進一步豐富，后續(xù)潛力無限。公司近年并購較為成功，特別是海外方面，已得到市場認(rèn)可，未來有望借助資本市場繼續(xù)發(fā)力，公司管理層思路清晰，引進戰(zhàn)略合作方秋實資產(chǎn)（與長園集團、天寶股份等有合作）成立并購基金、再加上建投參與本次增發(fā)，后續(xù)外延并購更加值得期待。
    
     主業(yè)穩(wěn)步增長，工業(yè)4.0 深化布局可期。原有主業(yè)面臨一定發(fā)展瓶頸，但考慮到佛斯伯的貢獻和股權(quán)激勵目標(biāo)，公司主業(yè)增長確定性比較高。公司近年來積極轉(zhuǎn)型，自動化物流系統(tǒng)已經(jīng)參股了嘉騰和弗蘭度，我們認(rèn)為公司后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸將繼續(xù)加快，最終實現(xiàn)工業(yè)4.0 的整體布局。未來公司將打造瓦楞紙箱生產(chǎn)線+工業(yè)4.0+其他高端裝備的發(fā)展路徑。
    
     核心高管增持。公司控股股東、董事、高級管理人員和核心骨干將自公司股票復(fù)牌之日起未來六個月內(nèi)，擇機增持公司股票，合計增持金額不低于1750 萬元。參與本次增持計劃的增持人員承諾在增持期間及在增持完成后6 個月內(nèi)不減持公司股份。
    
     首次給予買入評級，第一目標(biāo)300 億市值。預(yù)計2015-2017 年EPS分別為0.24、0.32、0.4 元，對應(yīng)PE 分別為34X、26X、21X，強烈看好公司未來在工業(yè)4.0 布局，首次給予買入評級。