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凈利潤有所下降，主要由于募投項目投產后成本費用增加、投資導致財務費用增加、人力成本上升以及考普樂因新增消費稅和計提安全專項儲備金導致凈利潤有所下降。
    新產品放量穩(wěn)步推進，大硅片項目有序推進。公司前道晶圓制程化學品已成為中芯國際銅互連電鍍液第一供應商，劃片刀出貨量達到1000 片/月，其他產品如基板化學品均已獲得客戶驗證通過并開始少量供貨，公司15H1 收入同比穩(wěn)定增長10%。大硅片項目有序推進，目前已經取得土地，正在辦理規(guī)劃、施工許可等手續(xù)，預計第三季度可以正式開工建設，按照計劃 2016 年底可以建成投產。另外，大硅片項目的環(huán)評批復尚未取得，預計在7 月取得，取得環(huán)評批復后即可向證監(jiān)會申請增發(fā)，待證監(jiān)會批準后再確定增發(fā)價格。
    投資東莞精研進軍高純氧化鋁市場，未來仍不斷進行電子材料領域擴張。公司5000 萬元收購東莞精研20%的股權，涉足藍寶石用高純氧化鋁市場，項目17 投產后，東莞精研產能將達到3400 噸，成為國內藍寶石用高純氧化鋁最大的供應商之一。被收購公司15-17 年凈利潤承諾為0.25、0.41、0.60億元，將增厚公司業(yè)績。同時，公司借助資本市場平臺積極進行產業(yè)整合和業(yè)務拓展，除關注半導體領域之外， PCB、 LED、 LCD 等領域的功能性化學材料也存在擴張可能。
    半導體黃金十年最大受益者，公司卡位優(yōu)勢明顯，大股東增持彰顯信心。在國家IC 產業(yè)基金大力支持下，下游半導體制造及封測企業(yè)大幅并購重組、加速擴張，同時在材料國產化替代趨勢下，公司作為國內半導體材料龍頭，很多產品都是國內唯一供應商，卡位優(yōu)勢明顯。同時，2015 下半年，國家IC 政策及產業(yè)基金將加大投資力度，公司有望持續(xù)受益。同時大股東計劃未來6 個月增持總股本 2%（約368 萬股），彰顯對公司未來發(fā)展信心。
    鑒于公司是國內半導體材料稀缺標的維持買入評級。維持15-17 年盈利預測，考慮14 年年報10 轉6股本擴張，預計EPS 分別為0.58 元、0.90 元、1.25 元，對應15-17 年PE 分別為47 倍、30 倍、22倍。
    風險提示：1)新產品研發(fā)及市場開拓不及預期；2）半導體行業(yè)持續(xù)低迷。