>> 國泰君安-新國都(300130)-以支付為切入點,向移動互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型-150716
| 上傳日期： |
2015/7/16 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
符健 |
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預計公司 2015-17 年 EPS為0.39/0.50/0.65 元。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可比公司估值為82 倍，考慮公司在O2O 領(lǐng)域的獨特卡位，我們給予一定估值溢價，目標價42.8 元。
電子支付市場持續(xù)活躍，傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)健增長。公司是金融POS 機設備商，客戶包括中、建、交、招等國內(nèi)主流商行，銀聯(lián)商務、通聯(lián)支付等第三方機構(gòu)，騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司。14 年全國聯(lián)網(wǎng)POS機具1594 萬臺，增速超過30%，但入網(wǎng)商戶占比尚不足20%，行業(yè)成長天花板尚遠。考慮移動互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展帶動的第三方支付機構(gòu)設備需求提升，公司傳統(tǒng)業(yè)務有望維持30%-40%的收入增速。
擁抱移動互聯(lián)網(wǎng)，深化“終端+互聯(lián)網(wǎng)+金融+大數(shù)據(jù)”戰(zhàn)略布局。POS機是O2O 的一個重要環(huán)節(jié)，公司將以此為切入點，針對商戶的需求建設應用分發(fā)平臺，實現(xiàn)線下客戶向線上客戶的轉(zhuǎn)移，提升粘性，進而延伸到交易的全流程，打造自有的生態(tài)圈。未來將基于平臺積累的商戶經(jīng)營數(shù)據(jù)以及消費者消費信息，發(fā)展大數(shù)據(jù)服務、征信服務以及互聯(lián)網(wǎng)金融服務，向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型。
大股東增持傳遞積極信號，公司長期發(fā)展可期。公司管理層計劃于15 年7 月10 日起6 個月內(nèi)增持公司股票，金額不超過2960 萬元。
公司大股東于危難時刻增持，不僅向市場表明公司對股價負責任的態(tài)度，更傳遞了對自身發(fā)展的強烈和堅定信心，公司長期發(fā)展值得期待。
風險提示：行業(yè)競爭風險、新業(yè)務拓展風險。
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