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公司隸屬于中航工業(yè)集團(tuán)，自主研發(fā)了各類連接器300 多個(gè)系列、23 萬多個(gè)品種，產(chǎn)品主要包括光纖、濾波、防雷、抗核電磁脈沖、射頻同軸、流體等連接器，同時(shí)提供光模塊、光端機(jī)、光纖網(wǎng)絡(luò)、高速傳輸、線纜組件、系統(tǒng)集成等光、電、流體連接技術(shù)解決方案。公司產(chǎn)品以其專業(yè)化、高可靠的性能，先后獲得多項(xiàng)國家科技獎(jiǎng)勵(lì)。
    公司軍品業(yè)務(wù)未來2~3 年有望維持25%~30%的高增長速度。在軍品領(lǐng)域，公司產(chǎn)品涉及十大軍工集團(tuán)，從衛(wèi)星、火箭到潛艇、導(dǎo)彈都有涉獵，處于行業(yè)半壟斷地位，市場份額占據(jù)60%以上。受益于我國國防投入力度加大和軍隊(duì)裝備更新加快，公司營業(yè)收入有望保持高增長速度。
    4G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新能源汽車以及大飛機(jī)等民品業(yè)務(wù)助力公司未來業(yè)績爆發(fā)。
    公司是華為中興的主要供應(yīng)商，2015 年全國預(yù)計(jì)將新建基站60 萬，公司通信領(lǐng)域連接器業(yè)務(wù)復(fù)合增速或超過40%。公司是國內(nèi)新能源汽車核心連接系統(tǒng)主要供應(yīng)商，已進(jìn)入比亞迪、江淮、宇通等品牌的配套體系，并有望參與標(biāo)準(zhǔn)制定，2015 年新能源高壓連接器預(yù)計(jì)收入超過2億元，同比增長100%以上。公司是商用大飛機(jī)C919 的唯一連接件供應(yīng)商，C919 目前在手訂單450 架，隨著大飛機(jī)研制工作的推進(jìn)，公司在大飛機(jī)領(lǐng)域的市場營收將進(jìn)入爆發(fā)期。
    公司的資本運(yùn)作持續(xù)推進(jìn)。公司于2012 年控股中航海信、2013 年控股富士達(dá)、2014 年控股翔通光電，投資8.5億元建設(shè)的光電技術(shù)產(chǎn)業(yè)基地投產(chǎn)。公司外延整合持續(xù)推進(jìn)，協(xié)同發(fā)展勢頭良好。同時(shí)公司由原來零件配套廠商上升為總體配套廠商，議價(jià)能力提升，毛利率有望維持30%以上較高水平。
    盈利預(yù)測及評(píng)級(jí)：預(yù)測公司2015-2017 年EPS 分別為0.87元、1.18 元和1.65元，對(duì)應(yīng)的PE 為41 倍、30 倍和21 倍。預(yù)計(jì)公司未來業(yè)績表現(xiàn)良好，有望超出預(yù)期，首次給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品交付進(jìn)度或不達(dá)預(yù)期；民品領(lǐng)域下游需求增長或不及預(yù)期；資本運(yùn)作效率或不及預(yù)期。