>> 信達(dá)證券-蘇交科（300284）高管增持彰顯信心-150720
| 上傳日期： |
2015/7/20 |
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作者： |
關(guān)健鑫 |
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蘇交科于2015 年7 月9 日發(fā)布了《關(guān)于公司實(shí)際控制人股份增持計(jì)劃的公告》，公司實(shí)際控制人、總經(jīng)理王軍華先生計(jì)劃2015 年7 月10 日起六個(gè)月內(nèi)，擬增持本公司股份不低于40 萬股，不高于400 萬股。2015 年7月16 日王軍華通過深圳證券交易所證券交易系統(tǒng)在二級(jí)市場(chǎng)增持了公司股份30 萬股，占公司總股本0.0542%，增持均價(jià)為15.09 元/股；本次增持后，王軍華先生持有公司股份85355280 股，占公司總股本的比例為15.408%。此次公司高管增持，說明高管對(duì)公司未來發(fā)展和長(zhǎng)期投資價(jià)值的充足信心。
2015 年上半年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。公司預(yù)計(jì)2015 年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)20%~40%,延續(xù)了高增長(zhǎng)的趨勢(shì)，我們認(rèn)為，公司工程咨詢業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司工程承包業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，除此之外，公司近年來積極實(shí)施外延式發(fā)展，此項(xiàng)舉措也為增厚公司業(yè)績(jī)起到一定作用。
完成員工持股計(jì)劃，增強(qiáng)員工凝聚力。公司完成非公開發(fā)行，向符冠華、王軍華以及蘇交科第1 期員工持股計(jì)劃發(fā)行4600萬股，發(fā)行價(jià)格8.03 元，募集資金總額3.61 億元，全部補(bǔ)充現(xiàn)金流，股份鎖定3 年。該計(jì)劃的參與對(duì)象不僅包括了公司的中高層管理人員、也包括了部分優(yōu)秀的項(xiàng)目經(jīng)理和優(yōu)秀員工。我們認(rèn)為，在公司快速發(fā)展時(shí)期，公司實(shí)施員工持股計(jì)劃將有助于團(tuán)隊(duì)建設(shè)，凝聚核心人員，為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
外延式發(fā)展取得新突破。2014 年公司進(jìn)一步加快并購(gòu)步伐，陸續(xù)開展了對(duì)廈門市政工程設(shè)計(jì)院有限公司、江蘇淮安交通勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司、北京中鐵瑞威基礎(chǔ)工程有限公司的戰(zhàn)略并購(gòu)，它們的加入進(jìn)一步加強(qiáng)了公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位以及完善區(qū)域布局，而對(duì)中鐵瑞威的并購(gòu)加快了公司在鐵路市場(chǎng)的業(yè)務(wù)開拓，提高了鐵路系統(tǒng)的客戶開發(fā)能力。
布局環(huán)保產(chǎn)業(yè)，形成未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。2015 年初完成了對(duì)英諾偉霆（北京）環(huán)保技術(shù)有限公司的戰(zhàn)略并購(gòu)。交通部依托公司建設(shè)的江蘇省交通環(huán)境監(jiān)測(cè)站，CMA 認(rèn)證項(xiàng)已增加到91 項(xiàng)，公司第三方監(jiān)測(cè)的能力及范圍進(jìn)一步得到提升。今后公司將圍繞形成以環(huán)境評(píng)價(jià)、咨詢、第三方監(jiān)測(cè)、工程設(shè)計(jì)為上游業(yè)務(wù)，以污水處理等作為主要下游方向，能夠初步形成上下游聯(lián)動(dòng)、互為支撐依托的體系化運(yùn)作能力，初步形成環(huán)境產(chǎn)業(yè)鏈布局。 積極拓展海外業(yè)務(wù)。隨著中國(guó)政府提出“一帶一路”、“中巴和孟中印緬經(jīng)濟(jì)走廊”等一系列戰(zhàn)略構(gòu)想，開拓國(guó)際基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)面臨新的發(fā)展機(jī)遇。2014 年公司進(jìn)一步加大海外業(yè)務(wù)的開拓力度，通過提供金融、技術(shù)服務(wù)等綜合方式首次承接了斯里蘭卡科倫坡保障房項(xiàng)目建設(shè)，而公司同期開展的斯里蘭卡城市污水處理設(shè)計(jì)項(xiàng)目也進(jìn)展順利。2014 年公司配合央企在歐洲、南亞、非洲等地實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃，承擔(dān)了部分項(xiàng)目的可行性研究、技術(shù)咨詢等業(yè)務(wù)。在新的一年里，公司將積極把握國(guó)家PPP 政策與“一帶一路”戰(zhàn)略帶來的新機(jī)遇，在業(yè)務(wù)方向上要圍繞智慧城市、智能交通等業(yè)務(wù)積極探索力爭(zhēng)有所突破。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：我們維持對(duì)公司2015-2017 年EPS 分別為0.60、0.80 元和1.00 元的預(yù)測(cè)，考慮到交通工程咨詢具有較高的技術(shù)含量及公司未來良好的成長(zhǎng)性，維持對(duì)公司“買入”投資評(píng)級(jí)。
股價(jià)催化劑：1、固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)；2、公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)；3、外延式擴(kuò)張步伐加快。
風(fēng)險(xiǎn)因素：應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回；宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，固定資產(chǎn)投資增速下降；并購(gòu)對(duì)象業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等。
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