>> 東方證券-華錄百納(300291)互聯(lián)網(wǎng)時代領先的綜合性傳媒集團-150724
| 上傳日期： |
2015/7/26 |
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| 1130KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張良衛(wèi) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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T2O2O 電視流量變現(xiàn)新思路，領軍產(chǎn)業(yè)鏈綜藝：通過《女神的新衣》，與電商平臺合作，開創(chuàng)了業(yè)內(nèi)領先的即看即買模式，將主流媒體的影響力、線上互聯(lián)網(wǎng)的流量變現(xiàn)能力、線下產(chǎn)業(yè)經(jīng)營能力相結合,實現(xiàn)了“內(nèi)容即產(chǎn)品”、“觀眾即用戶”、“收視率即流量”的全新突破。正在熱播的《前往世界的盡頭》牽手阿里娛樂寶及去啊，開創(chuàng)“綜藝+旅游”產(chǎn)業(yè)鏈綜藝新模式。
華錄體育誕生，進軍體育產(chǎn)業(yè)萬億市場：公司定位于打造中國最領先的體育營銷和賽事運營平臺。2015 年6 月，公司宣布與全資子公司藍色火焰共同出資5 億元人民幣成立北京華錄藍色體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，制定了IP 運營、自創(chuàng)IP 與制播分離、拓展產(chǎn)業(yè)鏈等3 種經(jīng)營模式。目前，公司與采聲集團共同建立歐籃中國，獲得歐洲籃球聯(lián)賽五年獨家IP 經(jīng)營，內(nèi)容營銷，衍生品開發(fā)的授權，同時牽手將在張家口市打造融合極限冰雪賽事、冰雪音樂節(jié)、演唱會、旅游文化節(jié)等于一體的“極限冰雪嘉年華”，體育業(yè)務高起點展開。
財務與估值
我們預計公司2015-2017 年每股收益分別為0.67、0.93 和1.16 元，公司已經(jīng)形成了“內(nèi)容、客戶、媒體”三輪互動的商業(yè)模式，同時積極利用自身優(yōu)勢跨界體育產(chǎn)業(yè)。在綜合考慮可比公司估值的基礎上給予2016 年62 倍估值，對應目標價58 元，給予公司買入評級。
風險提示
行業(yè)競爭風險，政策監(jiān)管風險，無法持續(xù)獲得強勢媒體優(yōu)質(zhì)資源的風險
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