>> 中信證券-華錄百納（300291）重大事項點評-納入頂級體育IP，產(chǎn)業(yè)布局拉開序幕-150619
| 上傳日期： |
2015/6/19 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
郭毅 |
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此報告為加密報告 |
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公告顯示，歐籃中國估值約為166.67 萬歐元，華錄百納以不少于500 萬歐元向歐籃中國進行現(xiàn)金增資。增資完成后，華錄百納占75%股份，采聲集團占25% 股份。
歐洲籃球冠軍聯(lián)賽是歐洲最高水平的籃球比賽，2000 年根據(jù)私營機構(gòu)的模式成立，突破了當(dāng)時歐洲所有體育聯(lián)盟的經(jīng)營模式。經(jīng)過了十多年的持續(xù)發(fā)展，現(xiàn)在管理著歐洲兩大頂級籃球賽事：土耳其航空歐洲籃球聯(lián)賽和歐洲聯(lián)盟杯，共有來自25 個國家超過50 支球隊參與這兩項賽事。
2015 年6 月17 日，采聲集團與歐洲籃球簽署《授權(quán)意向書》，歐洲籃球授權(quán)采聲集團擬成立的歐籃中國自歐籃中國注冊成立并取得相關(guān)主管機關(guān)經(jīng)營許可之日起未來5 年的歐洲籃球冠軍聯(lián)賽中國地區(qū)的獨家經(jīng)營權(quán)。授權(quán)期屆滿后滿足一定條件，可自動延續(xù)，最長的授權(quán)期限為15 年。
我們認為，此次合作意向的確立是公司在探索體育產(chǎn)業(yè)、布局國際體育IP 進程中的重要舉動。通過合作，公司將獲取歐藍這一頂級體育賽事IP 的中國獨家運營權(quán)，并以此為起點，不斷拓寬業(yè)務(wù)覆蓋范圍。我們認為，隨著體育新業(yè)務(wù)的逐步展開和漸入正軌，公司的收入組成將日趨多元，業(yè)績新亮點也有望逐步浮現(xiàn)，未來的成長有望持續(xù)擴張。
深耕內(nèi)容領(lǐng)域，拓展成長空間
華錄百納是國內(nèi)領(lǐng)先的精品影視劇制作企業(yè)，近年來，公司在持續(xù)優(yōu)化自身業(yè)務(wù)模式、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的過程中，逐步推進外延并購，深耕內(nèi)容領(lǐng)域。2014 年，公司通過與藍色火焰的并購重組，進一步完善改進業(yè)態(tài)。從純粹的精品劇制作商，升級為精品劇和綜藝欄目并舉的長視頻內(nèi)容制作、營銷公司。
我們預(yù)計，下一階段，公司將持續(xù)整合內(nèi)部資源，加強不同業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同效應(yīng)，運用好藍色火焰的廣告招商和欄目運作優(yōu)勢，提升自有內(nèi)容的商業(yè)價值。同時，積極推進業(yè)務(wù)拓展和新媒體戰(zhàn)略，不斷拓寬自身的成長空間。隨著公司不同業(yè)務(wù)之間協(xié)同效應(yīng)的逐步形成，未來的內(nèi)容制作和盈利能力或?qū)⒊掷m(xù)提升，中長期成長價值可期。
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