>> 安信證券-萬達(dá)信息(300168)攜手太保,三醫(yī)聯(lián)動生態(tài)圈再添重磅成員-150730
| 上傳日期： |
2015/7/31 |
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作者： |
胡又文 |
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中國太保是公司長期戰(zhàn)略合作伙伴。此次太保養(yǎng)老投資與公司攜手共同創(chuàng)立養(yǎng)老運(yùn)營服務(wù)公司，標(biāo)志著雙方的合作從資本層面進(jìn)一步擴(kuò)展到了業(yè)務(wù)層面。我們認(rèn)為，保險與公司的業(yè)務(wù)高度協(xié)同，未來公司與中國太保的產(chǎn)業(yè)合作有望縱深發(fā)展到健康險等領(lǐng)域。此外，雙方的合作也從產(chǎn)業(yè)側(cè)印證了公司基于三醫(yī)聯(lián)動的健康管理閉環(huán)模式的高度認(rèn)同，其他商業(yè)保險公司有望陸續(xù)加盟公司打造的醫(yī)療健康生態(tài)圈。
進(jìn)軍養(yǎng)老市場—四萬億級別的全新藍(lán)海。此次合作，雙方將合作成立養(yǎng)老運(yùn)營服務(wù)公司，共同開拓智慧養(yǎng)老服務(wù)，內(nèi)容包括但不限于營建以老人健康生活方式為核心的養(yǎng)老云平臺，面向機(jī)構(gòu)養(yǎng)老、居家養(yǎng)老和社區(qū)養(yǎng)老等。據(jù)中國社科院老年研究所測算，目前中國養(yǎng)老市場的商機(jī)約4 萬億元，到2030 年有望增加至13 萬億元，公司籍此一舉進(jìn)入四萬億全新藍(lán)海。
與商保合作共同開拓“互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)老”是掘金養(yǎng)老市場的最佳戰(zhàn)略。目前養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的痛點(diǎn)在于：養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的資金不足（我國2013 基本養(yǎng)老保險資產(chǎn)占GDP 比重為5%，存在巨大缺口）以及養(yǎng)老的信息化水平低（為了保障老人安全，采用養(yǎng)老院養(yǎng)老模式，造成老人喪失家庭感）。社會養(yǎng)老金的巨大缺口意味著商保將是未來養(yǎng)老資金的重要支柱，以長期護(hù)理險等為代表的養(yǎng)老商業(yè)保險將迎來空前的機(jī)遇。而通過物理網(wǎng)技術(shù)做到老年人體征數(shù)據(jù)實(shí)時采集，以遠(yuǎn)程醫(yī)療方式提供居家基本醫(yī)療服務(wù)將還給屬于老人的家庭感，是改變目前養(yǎng)老院模式的最佳方案。此次合作踏準(zhǔn)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)投資窗口，將互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)與養(yǎng)老服務(wù)結(jié)合，讓養(yǎng)老服務(wù)更加個性化，為老年人帶來福音、佳音和強(qiáng)音，有望引領(lǐng)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)全面變革。
醫(yī)療大數(shù)據(jù)變現(xiàn)先鋒，商業(yè)模式日益清晰。公司區(qū)域醫(yī)療平臺覆蓋全國3.6 億人口的醫(yī)療健康檔案，是醫(yī)療大數(shù)據(jù)的集大成者，目前商業(yè)模式日漸清晰。1）醫(yī)藥：先后攜手上藥、國藥兩大巨頭，其掌握的醫(yī)藥大數(shù)據(jù)的價值已經(jīng)得到產(chǎn)業(yè)界的高度認(rèn)可，未來將為上海千萬慢病患者提供醫(yī)藥電商服務(wù)；2）醫(yī)保：公司掌握的大數(shù)據(jù)將是未來商業(yè)健康險、養(yǎng)老險設(shè)計的基石，相信公司與中國太保在養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)只是第一步，看好后續(xù)縱深業(yè)務(wù)的拓展；3）醫(yī)療：公司承建運(yùn)營的慢病管理云平臺作為上海醫(yī)改方案的重要組成部分，在整個區(qū)域醫(yī)療體系內(nèi)打通了患者就醫(yī)全流程數(shù)據(jù)，是構(gòu)建分級診療體系、推廣醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)的基礎(chǔ)；未來將基于此開展遠(yuǎn)程醫(yī)療等業(yè)務(wù)，我們期待公司在醫(yī)療端大數(shù)據(jù)變現(xiàn)也帶來驚喜。
投資建議：公司與商保的戰(zhàn)略合作全面升級，基于三醫(yī)聯(lián)動的健康管理閉環(huán)模式已經(jīng)得到了產(chǎn)業(yè)界的高度認(rèn)同，預(yù)計未來將有更縱深的業(yè)務(wù)合作落地。我們看好公司與商保的聯(lián)手，以互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)老的模式破解傳統(tǒng)養(yǎng)老難題，全面掘金四萬億養(yǎng)老藍(lán)海。預(yù)計2015-2016 年EPS分別為0.25 和0.38 元，維持“買入-A”評級，6 個月目標(biāo)價100 元。
風(fēng)險提示：醫(yī)療新業(yè)務(wù)低于預(yù)期風(fēng)險。
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