>> 國信證券-拓邦股份(002139)主業(yè)穩(wěn)增長,攜手慶科構(gòu)建物聯(lián)生態(tài)圈-150805
| 上傳日期： |
2015/8/5 |
大小： |
336KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉翔，劉洵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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且中報預(yù)計，公司1-9 月凈利潤增長20%-50%，仍將保持快速增長。
雙主業(yè)健康成長，為良好業(yè)績保駕護航
公司智能控制器作為智能硬件設(shè)備核心器件，有望持續(xù)受益下游需求的快速增長。公司是廚電智能控制器龍頭企業(yè)，且近年已將業(yè)務(wù)拓寬至電動工具、開關(guān)電源、工業(yè)控制、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。行業(yè)增速未來幾年有望持續(xù)保持在10%以上，業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)積極拓寬，有望保持穩(wěn)定增長；動力鋰電受益電動汽車翻倍式增長，目前已經(jīng)滿產(chǎn)運行，需求旺盛。儲能產(chǎn)業(yè)行業(yè)有望保持20%左右增長，公司海外持續(xù)收獲Ultimate power co 等名企訂單，助于形成示范效應(yīng)，海外市場開拓漸入佳境。鋰電募投項目有望提前至年底投產(chǎn)，及時緩解產(chǎn)能緊張。
多管齊下，貫徹公司物聯(lián)戰(zhàn)略
公司非公開發(fā)行擬投資2.48 億元收購并增資研控自動化，拓寬智能控制器在工業(yè)4.0 應(yīng)用市場；擬投資2 億元在重慶建立運營中心，開拓西南地區(qū)廣闊市場；近期擬投資不超過1 億元在印度設(shè)立全資子公司，加碼海外市場；極具戰(zhàn)略意義的是，與阿里巴巴（Alibaba）參股企業(yè)上海慶科達成戰(zhàn)略合作。慶科擁有國內(nèi)首款MICO 物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)，同時也是目前全球領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)。借助MICO，傳統(tǒng)控制器核心芯片將實現(xiàn)軟化，加快智能單品成熟。此次聯(lián)合慶科，切入主流物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，對于推進公司智能硬件和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局意義深遠。
維持“買入”評級
我們預(yù)計公司15-17 年實現(xiàn)營收12.9/15.3/18.3 億元，EPS 0.37/0.53/0.66 元，對應(yīng)15-17 年的PE 分別為51X、36X 和29X，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險因素：
工業(yè)控制市場開拓低于預(yù)期；新能源行業(yè)增長低于預(yù)期。
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