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其中Q2實(shí)現(xiàn)收入5.45億元，同比增2.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.84億元，同比增15.9%，EPS為0.23元。公司同時(shí)預(yù)計(jì)2015年1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0%-30%，折合EPS 0.49-0.64元。
    點(diǎn)評(píng)：
    除草劑、殺菌劑增長(zhǎng)良好，殺蟲(chóng)劑景氣下滑。2015H1公司實(shí)現(xiàn)收入9.46億元，同比增1.9%；分產(chǎn)品來(lái)看，除草劑業(yè)務(wù)收入同比增16.5%至5.04億元，主要系氟磺胺草醚景氣提升、麥草畏擴(kuò)產(chǎn)及S-異丙甲草胺投產(chǎn)；殺菌劑業(yè)務(wù)收入同比增185.5%至1.21億元，主要系2-苯并呋喃酮中間體投產(chǎn)（H1苯并呋喃酮項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1124萬(wàn)元），相應(yīng)地，殺菌劑業(yè)務(wù)毛利率同比提升13.8pct至26.8%；
    另一方面，上半年由于吡蟲(chóng)啉、啶蟲(chóng)脒等產(chǎn)品市場(chǎng)需求相對(duì)低迷，銷售價(jià)格下滑，公司殺蟲(chóng)劑業(yè)務(wù)收入同比降29.2%至3.20億元，毛利率同比下降4.8pct至22.8%（但與2014H2相當(dāng)）。
    分區(qū)域來(lái)看，公司上半年實(shí)現(xiàn)出口收入5.33億元，其中直接出口收入為4.04億元，同比增長(zhǎng)25.5%，主要系麥草畏、氟磺胺草醚、2-苯并呋喃酮中間體等產(chǎn)品的直接出口額上升。
    后續(xù)儲(chǔ)備項(xiàng)目較為豐富。上半年，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依托S-異丙甲草胺、2-苯并呋喃酮中間體新投產(chǎn)項(xiàng)目而非產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，目前其年產(chǎn)450噸醚苯磺隆原藥、年產(chǎn)300噸氰氟草酯原藥、年產(chǎn)300噸環(huán)氧菌唑原藥等可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目正處于施工階段，南通長(zhǎng)青也儲(chǔ)備一批項(xiàng)目，上述項(xiàng)目將為企業(yè)后續(xù)的成長(zhǎng)提供保障。
    維持“增持”評(píng)級(jí)。長(zhǎng)青股份近年來(lái)保持了業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，公司與國(guó)外客戶關(guān)系良好，儲(chǔ)備產(chǎn)品較為豐富，伴隨南通長(zhǎng)青在建項(xiàng)目逐步貢獻(xiàn)產(chǎn)出，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保障性較強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)公司2015、2016年EPS分別為0.81、0.96元（按照3.62億股的股本計(jì)算），維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品景氣下滑的風(fēng)險(xiǎn)、新項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。