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    報(bào)告預(yù)計(jì)公司前三季度業(yè)績(jī)約在1.02~1.30 億元，同比增長(zhǎng)10~40%。
    UPS 市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)，未來增長(zhǎng)有保障。公司屬于國(guó)內(nèi)UPS 市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)，無論是產(chǎn)品銷量和質(zhì)量，都具有顯著優(yōu)勢(shì)。上半年，公司收入增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品即為在線式UPS 產(chǎn)品，收入增速為23.62%，其中10K 以上的產(chǎn)品收入增速接近55%，UPS 產(chǎn)品整體毛利率同比提升約1.5pct。未來進(jìn)口產(chǎn)品加速替代以及下游行業(yè)信息化、智能化的提升將為公司UPS 產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)提供動(dòng)力。公司未來的主營(yíng)業(yè)務(wù)將從數(shù)據(jù)中心部分硬件設(shè)備的銷售轉(zhuǎn)型到一體化機(jī)房整體方案的提供，從機(jī)房電能、環(huán)境的鋪設(shè)延伸到云動(dòng)力綠色數(shù)據(jù)中心的服務(wù)管理，從傳統(tǒng)的UPS 電源經(jīng)銷商發(fā)展成為安全用電環(huán)境一體化解決方案提供商。公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力有望不斷提升。
    “一帶一路”戰(zhàn)略為公司傳統(tǒng)逆變器業(yè)務(wù)帶來新看點(diǎn)。盡管上半年公司光伏逆變器業(yè)務(wù)同比量?jī)r(jià)雙降，收入下降53%，但未來國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)仍將保持快速增長(zhǎng)，逆變器市場(chǎng)仍有增長(zhǎng)空間。同時(shí)，在“一帶一路”戰(zhàn)略推動(dòng)下，公司產(chǎn)品將應(yīng)用于巴基斯坦旁遮普省“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”900 兆瓦全球最大單體太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目，為該項(xiàng)目分批提供兆瓦級(jí)集裝式光伏逆變器，有助于海外市場(chǎng)的擴(kuò)展。
    規(guī)劃智能化充電樁網(wǎng)絡(luò)，積極布局能源互聯(lián)網(wǎng)。公司以“產(chǎn)品智造+網(wǎng)絡(luò)覆蓋+升級(jí)服務(wù)”為運(yùn)營(yíng)導(dǎo)向，上半年受讓上海槿天新能源科技有限公司20%的股份，將利用其良好的平臺(tái)及資源優(yōu)勢(shì)，加快轉(zhuǎn)型為新能源基礎(chǔ)設(shè)施解決方案提供商。公司今年上半年也與華住酒店簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，今后擬在華住酒店旗下酒店停車場(chǎng)進(jìn)行智能化改造、構(gòu)建智能化充電樁網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)“充電服務(wù)——運(yùn)維管理——數(shù)據(jù)分析——資源分享——完善服務(wù)”的閉環(huán)生態(tài)鏈。公司戰(zhàn)略是將充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)與大數(shù)據(jù)平臺(tái)相結(jié)合，由單純的充電服務(wù)轉(zhuǎn)向綜合的數(shù)據(jù)服務(wù)、信息服務(wù)等平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)線上與線下貫通，布局能源互聯(lián)網(wǎng)入口。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：充電樁網(wǎng)絡(luò)建設(shè)進(jìn)度或低于預(yù)期；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)或存在較大的波動(dòng)。
    盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們給予2015～2017 年EPS 為0.65/0.86/1.11元的盈利預(yù)測(cè)，當(dāng)前價(jià)20.38 元，對(duì)應(yīng)P/E31/24/18x?？紤]公司在電氣產(chǎn)品智能化以及充電樁網(wǎng)絡(luò)等新興板塊的布局，根據(jù)可比公司平均估值水平，我們給予公司2015 年P(guān)/E40x，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)26 元，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。