>> 招商證券-奧飛動漫（002292）IP宇宙大爆發(fā)，收購-有妖氣踏上新征程-150812
| 上傳日期： |
2015/8/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王京樂 |
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此次收購的“四月星空”旗下的“有妖氣”網(wǎng)站是國內(nèi)最大的互聯(lián)網(wǎng)漫畫創(chuàng)作、連載和發(fā)行平臺，匯聚了超過4萬部漫畫作品以及超過2萬位漫畫家，原創(chuàng)能力及平臺屬性使得優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)精品IP不斷孵化推廣，優(yōu)秀潛力作者在此成長共贏，而奧飛是國內(nèi)綜合實力最強的動漫及泛娛樂產(chǎn)業(yè)集團，近幾年已筑建最完備的全產(chǎn)業(yè)鏈架構(gòu)，IP運營、互聯(lián)網(wǎng)化、國際化三條戰(zhàn)略主線清晰明了，影視、游戲、衍生品、授權(quán)變現(xiàn)渠道貫通，雙方成功聯(lián)姻將成為中國動漫產(chǎn)業(yè)的標桿性事件，在客戶資源、品牌宣傳、版權(quán)形象、營銷推廣等方面形成強大協(xié)同性，裂變出巨大的商業(yè)價值，助力“中國迪士尼”邁向輝煌鼎盛期。
強化動漫影視競爭力，深耕粉絲經(jīng)濟。成熟的“有妖氣”平臺已誕生越來越多的經(jīng)典高人氣作品，包括《雛蜂》、《十萬個冷笑話》等，在網(wǎng)絡(luò)端的點擊量及搜索指數(shù)爆棚，改編的影視作品也取得驕人戰(zhàn)績，我們預(yù)計伴隨著“有妖氣”經(jīng)典IP矩陣新鮮血液的注入，未來公司將在國內(nèi)動漫電影市場不斷掀起波瀾，抬高競爭壁壘，創(chuàng)造新的票房紀錄。此外，這些IP粉絲效應(yīng)極強，可與公司其他互聯(lián)網(wǎng)平臺打通，最大化提升受眾影響力，實現(xiàn)品牌增值。
激勵與約束并舉，激發(fā)“愛樂游”新活力。2014年公司全資子公司“愛樂游”推出的《雷霆戰(zhàn)機》手游登陸騰訊微信平臺大放異彩，率先完成了2013-2016年的全部業(yè)績承諾，此次重新簽訂協(xié)議一方面給予總經(jīng)理孟洋更大的自由度，體現(xiàn)出公司重視人才的理念，另一方面基本鎖定了“愛樂游” 今年不低于0.8億元，近兩年不低于1.5億元的業(yè)績保證。值得關(guān)注的是，“愛樂游”近期推出的新產(chǎn)品《雷霆艦隊》值得重點關(guān)注。
維持“強烈推薦-A”評級。預(yù)計2015-17年EPS分別為0.55元、0.71元和0.90元，建議伴隨中國最具價值的動漫娛樂龍頭共同成長，千億市值不是夢。風險提示：優(yōu)質(zhì)IP運營效果不佳、海外拓展不順、產(chǎn)業(yè)競爭加劇
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