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扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益為1.89元，較去年末增長41%。公司中期發(fā)生會(huì)計(jì)估計(jì)變更，因調(diào)低折現(xiàn)率假設(shè)中的稅收和流動(dòng)性溢價(jià)，導(dǎo)致提取準(zhǔn)備金增加，從而減少稅前利潤124億元。我們認(rèn)為此舉是降息周期下公司更謹(jǐn)慎精算假設(shè)的體現(xiàn)，有利于未來年度的利潤穩(wěn)定。  
    壽險(xiǎn)保費(fèi)收入、投資收益亮眼，退保上升。今年上半年平安實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)壽險(xiǎn)保費(fèi)收入1727億元，同比增長16.5%。盈利能力較強(qiáng)的個(gè)人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)增長18.1%，達(dá)到1551億元，其中新業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)482億元，同比增長54.2%。公司壽險(xiǎn)保費(fèi)的增長主要得益于代理人增員及產(chǎn)能的提升。一年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速44%，新業(yè)務(wù)價(jià)值率基本穩(wěn)定，費(fèi)率改革后高定價(jià)產(chǎn)品放量對(duì)公司的成本和投資能力提出挑戰(zhàn)，未來新業(yè)務(wù)價(jià)值率變化值得關(guān)注。 
    財(cái)險(xiǎn)收入穩(wěn)定增長、綜合成本率下降。上半年平安產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入814億元，同比增長18.5%。各險(xiǎn)種齊頭并進(jìn)，共占財(cái)險(xiǎn)市場約19%的份額。財(cái)險(xiǎn)綜合成本率下降至93.6%，主要是賠付率有所下降，成本控制、流程管理以及互聯(lián)網(wǎng)渠道的優(yōu)勢使得平安財(cái)險(xiǎn)的競爭優(yōu)勢非常明顯。  
    銀行資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、利潤高增長，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級(jí)。2015年上半年，平安銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤115.9億元，同比增長15%。平安的資產(chǎn)管理多項(xiàng)業(yè)務(wù)創(chuàng)出歷史新高。上半年信托業(yè)務(wù)凈利潤10.0億元，同比增長33.7%。平安證券實(shí)現(xiàn)凈利潤16.06億元，超過歷史全年最高水平，同比增長217.4%。2015年上半年，平安資產(chǎn)管理實(shí)現(xiàn)凈利潤8.20億元，同比增長128%  
    陸金所控股受讓平安普惠100%股權(quán)，資產(chǎn)整合推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略。3月公司才將P2P業(yè)務(wù)從陸金所剝離，與直通袋、信用保證保險(xiǎn)等整合為平安普惠，此次又從股東平安海外控股手中20億美元買回，未來陸金所純平臺(tái)，普惠則作為產(chǎn)品提供方開展合作。此舉有利于提升陸金所的盈利預(yù)期，為上市鋪路。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：權(quán)益類資產(chǎn)波動(dòng)、保費(fèi)增長低于預(yù)期