>> 國泰君安-全聚德(002186)15年中報點(diǎn)評-營收峰回路轉(zhuǎn)現(xiàn)增長,轉(zhuǎn)型釋放品牌價值-150823
| 上傳日期： |
2015/8/24 |
大小： |
467KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
許娟娟，陳均峰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
維持2015-17 年EPS 為0.46/0.50/0.59元，考慮品牌價值釋放將提升估值，上調(diào)目標(biāo)價至27.20 元，增持。
業(yè)績簡述：2015 年上半年營收8.92 億元/+2.31%，歸母凈利潤0.68億元/+6.73%，EPS 0.222 元/-2.03%，符合預(yù)期。①公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，面向百姓餐桌推出多款新品，深受歡迎。②做好節(jié)令食品生產(chǎn)銷售，各類食品銷售額同比增長5%，貢獻(xiàn)占比逐漸增大。
餐飲業(yè)務(wù)峰回路轉(zhuǎn)，營收重回增長，深化品牌定位拓展宴請消費(fèi)市場初見成效，經(jīng)營業(yè)績有望持續(xù)向好。①餐飲收入6.51 億元/-0.14%，繼續(xù)下滑，但餐飲成本下降速度更快，利潤回升。商品銷售收入2.22億元/+11.28%，成為公司營收實現(xiàn)增長的重要動力。②深化品牌定位，選擇宴請市場為切入點(diǎn)，發(fā)力大眾消費(fèi)市場，業(yè)績實現(xiàn)重新增長。③強(qiáng)化精細(xì)管理，引入戰(zhàn)略投資者經(jīng)營效率提升效果已經(jīng)初見成效。④食品產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，豐富產(chǎn)品種類，強(qiáng)化節(jié)令食品生產(chǎn)銷售工作，探索除餐飲業(yè)務(wù)外新的利潤增長點(diǎn)。
探索 “互聯(lián)網(wǎng)+餐飲”新模式，拓展網(wǎng)絡(luò)銷售渠道，進(jìn)一步提升品牌價值。公司在原有天貓旗艦店的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，線上平臺食品銷售額同比增加52.22%；近期與重慶狂草科技合作，研發(fā)烤鴨外賣產(chǎn)品，打造“互聯(lián)網(wǎng)+餐飲”新模式；新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)、新模式將支撐老字號品牌有力向外延伸，提升品牌價值。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策限制對需求的影響，食品安全風(fēng)險。
|
|
