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就2015 年第二季度單季而言，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.24 億元，同比降低19.2%，與今年一季度相比，環(huán)比增長38.2%；實(shí)現(xiàn)凈利潤0.16 億元，同比降低95.8%，環(huán)比增長68.7%。上半年由于經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大，同時(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增長動(dòng)力轉(zhuǎn)換，電工裝備行業(yè)企業(yè)之間的競爭進(jìn)入新階段，導(dǎo)致公司經(jīng)營環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜。另一方面上半年電網(wǎng)公司處于審計(jì)高峰期，部分項(xiàng)目客戶交貨期延后、部分電網(wǎng)自動(dòng)化高端軟件產(chǎn)品市場招標(biāo)時(shí)間同比延后等，使得公司的經(jīng)營成果出現(xiàn)階段性較大波動(dòng)，公司預(yù)告前三季度期末的累計(jì)凈利潤與上年同期相比將同比下降50%-85%。
    電網(wǎng)自動(dòng)化、發(fā)電及新能源上半年收入同比下降，電網(wǎng)自動(dòng)化毛利率大幅下降，預(yù)計(jì)下半年將有一定程度好轉(zhuǎn)。公司電網(wǎng)自動(dòng)化上半年實(shí)現(xiàn)收入17.9 億元，同比下降24.57%，主要由于電網(wǎng)上半年招標(biāo)期和交貨期延后所導(dǎo)致。宏觀經(jīng)濟(jì)的低迷使得電力投資需求也較為低迷，但是國家電網(wǎng)已經(jīng)公布追加農(nóng)網(wǎng)投資，加大配網(wǎng)投資，預(yù)計(jì)下半年和明年將有較大幅度的好轉(zhuǎn)。特別地，細(xì)分來看，預(yù)計(jì)變電站自動(dòng)化相對平穩(wěn)，配網(wǎng)自動(dòng)化上半年壓力較大，但隨著國網(wǎng)增加農(nóng)配網(wǎng)投資后續(xù)需求將明顯加大，調(diào)度自動(dòng)化也有一定的壓力，但是地縣調(diào)度系統(tǒng)更換后續(xù)將有增長。電網(wǎng)自動(dòng)化毛利率為14.84%，同比大幅下降18.3%，主要原因?yàn)橐酝鶅?yōu)勢業(yè)務(wù)的電網(wǎng)調(diào)度等高端軟件含量少、人工等制造費(fèi)用有所上升等，預(yù)計(jì)下半年將有明顯回升，電網(wǎng)自動(dòng)化的均衡毛利率應(yīng)該在30%以上。發(fā)電及新能源上半年實(shí)現(xiàn)收入5.23 億元，同比下降33.65%，主要也是公司收縮新能源EPC 的影響，同時(shí)部分項(xiàng)目客戶方開工、交貨期延后所致。
    毛利率為15.74%，同比增加1.07%，主要是公司對于盈利不好的EPC 項(xiàng)目進(jìn)行了控制，重點(diǎn)提高盈利能力。發(fā)電及新能源業(yè)務(wù)未來預(yù)計(jì)整體保持相對的平穩(wěn)。
    節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)同比增長58.93%；工業(yè)控制有所下降，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)未來都有較大的潛力。節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好，營業(yè)收入3.51 億元，同比增長58.9%，主要由于公司市場競爭優(yōu)勢增強(qiáng)及商業(yè)模式創(chuàng)新帶動(dòng)收入增長，電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)將有很大的發(fā)展?jié)摿?，我們預(yù)計(jì)全年有望保持高增長，且明后年均有較好的發(fā)展空間。
    節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)毛利率為16.23%，同比下降6.5%，主要因?yàn)楸酒趯?shí)現(xiàn)收入的項(xiàng)目毛利較低，后續(xù)毛利率將有所回升。工業(yè)控制（含軌道交通）業(yè)務(wù)降幅明顯，受部分項(xiàng)目進(jìn)度延后影響，營業(yè)收入1.28 億，同比下降48.64%，營業(yè)毛利率上升13.5%，主要由于本期投運(yùn)項(xiàng)目軟件及集成服務(wù)含量較高所致，但是今年軌道交通招標(biāo)情況較好，同時(shí)公司之前簽訂的寧和城際PPP 項(xiàng)目進(jìn)展慢于預(yù)期，但是明年將進(jìn)入收入確認(rèn)的高峰期。
    上半年銷售、管理費(fèi)用率分別增長1.80%和3.13%，應(yīng)收賬款減少3.12%，存貨微增2.5%。公司2015 年上半年期間費(fèi)用率為15.24%，同比增加4.73%，其中銷售費(fèi)用率為6.07%，同比增加1.80%，主要是由于公司增加銷售人員，銷售費(fèi)用中薪酬等同比增加所致；管理費(fèi)用率為9.28%，同比增加3.13%，主要是由于研發(fā)支出的大幅提高；財(cái)務(wù)費(fèi)用率-0.12%，較去年同比下降0.20%，主要由于公司本期降低外部融資、提升資金使用效率。營業(yè)外收入5894 萬，同期下降24%，主要由于上半年電網(wǎng)自動(dòng)化高端軟件產(chǎn)品銷量下降相應(yīng)軟件退稅減少所致。應(yīng)收賬款、應(yīng)付票據(jù)較期初均有所減少，應(yīng)收賬款63.16 億，比期初減少3.12%；應(yīng)付票據(jù)4.13 億，比期初減少39.5%，預(yù)收款11.29 億，比期初減少20%。存貨21.56 億，比期初增長2.5%，說明公司后續(xù)備貨比較充裕。經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流出5.08 億元，較去年同期凈流出2.82 億元大幅增長，主要原因?yàn)楣静少徃犊钤黾??；I資活動(dòng)凈現(xiàn)金流出7.93 億元，較去年同期凈流出3.64 億元增加較多，主要由于公司本期提高分紅金額，并加強(qiáng)資金管理、降低外部融資所致。
    一帶一路、電改、能源互聯(lián)網(wǎng)三大方向南瑞都有較大優(yōu)勢，南瑞集團(tuán)避免同業(yè)競爭承諾也是后續(xù)重大看點(diǎn)。
    公司國際化業(yè)務(wù)發(fā)展順利，2014 年簽訂國際項(xiàng)目合同額13.8 億元，同比增長150%，占總合同的8%。國家2015 年開始著力推行“一帶一路”大戰(zhàn)略，南瑞在國際業(yè)務(wù)上已有所儲(chǔ)備，將借力政策的春風(fēng)，推動(dòng)中國電力裝備的出口。隨著中共中央和國務(wù)院聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化電力體制改革的若干意見》，用電端新的需求迸發(fā)、能源互聯(lián)網(wǎng)大發(fā)展的條件也愈加成熟，南瑞作為智能電網(wǎng)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品線已經(jīng)覆蓋調(diào)度、配網(wǎng)、用電、變電等各個(gè)領(lǐng)域，是國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟件企業(yè)，經(jīng)過40 多年的創(chuàng)新發(fā)展和技術(shù)沉淀積累，在能源互聯(lián)網(wǎng)的革命中將有很強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，或?qū)a(chǎn)生新的商業(yè)模式來獲得更快的發(fā)展。此外，公司此前公告的“國電南瑞發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書”當(dāng)中提到了三年