>> 申萬宏源-廣發(fā)證券(000776)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)發(fā)展加快,H股上市提升資本實力-150824
| 上傳日期： |
2015/8/25 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
胡翔 |
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2015年上半年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比40.99%，同比增長431.07%；自營業(yè)務(wù)收入占比34.35%，同比增長309.87%；融資融券利息收入占比22.91%，同比增長372.54%。受益于市場形勢和公司互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略的實施：1）公司股基交易成交額為14.27 萬億（雙邊），市場份額達4.86%，同比增長0.88 個百分比；2）市場漲幅較大，上證綜指上漲32%，創(chuàng)業(yè)板指上漲94%；3）融資融券市場份額保持市場第一。6 月末公司融資融券余額為1388.97 億元，市場份額為6.79%，較去年末增加0.43 個百分點。
受益于廣發(fā)基金管理規(guī)模的增長，公司大資管業(yè)務(wù)收入貢獻增大。公司6 月末集合資管規(guī)模超千億，同比增加355%；定向資管規(guī)模為2346 億，增長50.5%；資管業(yè)務(wù)收入達4.36億元，同比增長158%。公司于2014 年7 月控股廣發(fā)基金，2015 年6 月末公司持有廣發(fā)基金51.13%的股權(quán)，上半年廣發(fā)基金管理規(guī)模達3172 億元，較2014 年末增長85%，因此貢獻較多基金管理業(yè)務(wù)收入。
延續(xù)2014 年發(fā)展策略，公司推進在會IPO 項目和再融資業(yè)務(wù)的開拓。公司完成股權(quán)融資項目25 個，主承銷金額105.59 億元。公司股權(quán)融資主承銷家數(shù)和IPO 主承銷家數(shù)分別位列行業(yè)第3 和第2 位。
完成H 股上市，提高資本金規(guī)模，加快國際化布局，維持“增持”評級。2015 年4 月公司H 股于港交所掛牌上市，共募集資金320.79 億港幣（約合人民幣256.8 億元），目前公司已將募集資金的42%用于財富管理業(yè)務(wù)，17%用于投資管理和投行業(yè)務(wù)等，41%用于補充短期投資業(yè)務(wù)，未來補充短期投資業(yè)務(wù)的資金將逐步投入國際業(yè)務(wù)，幫助公司開拓海外業(yè)務(wù)。維持“增持”評級，預(yù)計2015-2017 年EPS 為1.85 元、1.45 元和1.70 元，對應(yīng)最新收盤價的PE 分別為8 倍、11 倍和9 倍。
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