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    同期國內大中型會員鋼企實現(xiàn)利潤16.4 億元，公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)國內最優(yōu)。
    觸電觸網(wǎng)，驅動公司長期轉型增長。公司在2015 年初被工信部明確列為兩化融合中，智能生產的標桿企業(yè)，是兩化融合中，觸電觸網(wǎng)的標志性企業(yè)。公司年初建立的歐冶電商上半年實現(xiàn)業(yè)務量291 萬噸，同比去年集團電商業(yè)務提升63%。歐冶物流在全國范圍內已具備全年倉儲周轉能力5000 萬噸，歐冶金融獲銀行授信1627 億元。
    湛江項目規(guī)劃順利，下半年有望順利實現(xiàn)生產。公司的戰(zhàn)略投資——湛江項目進展順利，4 月礦石外輪首靠湛江鋼鐵主原料碼頭；6 月電廠1#機組完成運行考核，進入商業(yè)發(fā)電模式，2#機組首次并網(wǎng)成功；7 月煉焦1B焦爐順利出焦；1 號高爐擬于9 月點火。作為產能占比接近公司30%的湛江基地，預計項目的順利建設將增強公司的長期盈利能力。
    取向硅鋼產品發(fā)力持續(xù)，有望新增明確盈利彈性。在鋼價下滑23%的大背景下，受益于特高壓與電網(wǎng)升級的長周期需求，取向硅鋼與高牌號取向硅鋼的價格仍持續(xù)堅挺。上半年，公司無取向硅鋼取得比亞迪新能源汽車認證，并已獲得批量訂貨，將替代進口材料用于制造新能源汽車驅動電機。
    考慮到公司整體高牌號硅鋼10 萬噸左右的生產能力，公司此項業(yè)務有望獲得新增盈利3 億以上。
    風險提示。宏觀經(jīng)濟大幅下滑；汽車消費大幅下滑；湛江項目不及預期等。
    維持“買入”評級，目標價7.4 元。在公司其他主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定的前提下，高牌號取向硅鋼產品有望給公司提供持續(xù)的業(yè)績反彈動力，2015 年稅后新增凈利有望超過3 億元?？紤]到公司2015 年多點開花的戰(zhàn)略布局，結合公司國企改革的強烈預期，相信公司有望向高端制造龍頭穩(wěn)步升級。在盈利預測方面，我們維持公司2015-17 年EPS 預測為0.46/0.57/0.68 元，對應PE 為13/11/9 倍，對應PB 僅0.8 倍，鑒于公司確定的長期盈利能力與行業(yè)內絕對的龍頭地位，在市場動蕩中，給予中期1 倍PB 目標估值，對應目標價7.4 元，維持“買入”評級。