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得益于光纖光纜需求增長，以及輸配電網建設對電纜需求的帶動，上半年公司光通信板塊和電力傳輸板塊收入增速均超過三成。展望下半年，公司各項業(yè)務有望繼續(xù)向好，全年業(yè)績增長有保障。
    公司積極向“系統集成服務商、國際化企業(yè)和研發(fā)生產型企業(yè)”轉型，通過收購電信國脈構筑電信服務和EPC 工程總包等新業(yè)務平臺，未來仍有望通過外延式擴張積極布局新興戰(zhàn)略產業(yè)。我們預計公司2015-2016 年實現凈利潤4.57 億元和5.54 億元，YOY+33%和YOY+21%，EPS 為1.10 元和1.34 元，股價對應16 年P/E 20 倍，維持“買入”評級和35 元的目標價（16 年26 倍）。
    1H15 凈利增63%，2Q 業(yè)績增速明顯提升：公司2015 上半年實現營收54.16億元，同比增長34.46%，凈利潤1.41 億元，同比增長62.62%，實際業(yè)績接近40%-70%預增區(qū)間的上限。其中，2Q15 實現營收35.14 億元，同比增長44.53%，凈利潤0.9 億元，同比增長105.31%，增速環(huán)比大幅提升。展望下半年，公司各項業(yè)務有望繼續(xù)向好，全年業(yè)績增長有保障。
    公司上半年利潤分配預案為資本公積金每10 股轉增20 股。
    光通信、電力傳輸增速超三成：分行業(yè)看，得益于光纖光纜需求增長，以及輸配電網建設對電纜需求的帶動，上半年公司光通信板塊收入19.57 億元，同比增34.99%；電力傳輸板塊收入16.34 億元，同比增38.27%。此外，銅纜通信板塊收入增長20.23%，營收達到6 億元；海纜板塊上半年累計中標超過6 億元，海底光纜中標國防項目，海底電纜在國內外市場均獲戰(zhàn)略性突破。公司加強“一路一帶”沿線市場布局，海外業(yè)務收入增長50.48%。
    收購電信國脈41%股權，打造電信服務業(yè)務板塊：公司5 月份收購挖金客100%股權的幷購案因故終止，改為現金收購電信國脈41%股權，并已于6 月份完成。公司整合重點區(qū)域市場資源，支持電信國脈加快全國電信該服務市場布局。此外，公司還籌劃建立統一的EPC 業(yè)務平臺，為拓展海外EPC 業(yè)務做好準備。我們認為公司通過外延式擴張布局新興戰(zhàn)略產業(yè)的戰(zhàn)略不會改變，預計未來仍將尋找合適標的，開展幷購。
    盈利預測：我們預計公司2015-2016 年實現凈利潤4.57 億元和5.54 億元，YOY+33%和YOY+21%。每股EPS 為1.10 元和1.34 元。