>> 上海證券-黃山旅游(600054)玉屏索道恢復(fù)運營及高鐵通車,有望推動下半年業(yè)績...-150826
| 上傳日期： |
2015/8/27 |
大?。?/td>
| 358KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
|
| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
劉麗 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
公司上半年累計實現(xiàn)收入6.56 億元，同比增5.53%，總體收入增長平穩(wěn)；綜合毛利率45.45%，較去年同期降0.41 個百分點，其中酒店業(yè)務(wù)、索道業(yè)務(wù)、園林開發(fā)業(yè)務(wù)、旅游服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率分別為27.83%、82.75%、86.05%、5.68%，分別較去年同期的變化率分別為+5.66、-2.04、+2.14、-2.66 個百分點；銷售費用同比降2.54%、管理費用同比增1.28%，基本穩(wěn)定，財務(wù)費用因工程借款利息費用化并按上年年報口徑調(diào)整同比增速達269.37%、較去年同期多795 萬；上半年公司實現(xiàn)歸屬凈利潤1.24 億元，同比增10.43%。上半年玉屏索道因改造直至6 月16 日才恢復(fù)運營，對公司盈利增長影響較大（14 年上半年玉屏索道凈利潤3429 萬元，為公司貢獻投資收益2743 萬元；15 年上半年因改造停運虧損253 萬元）。
投資建議：
下半年業(yè)績增長有望加速，維持“謹慎增持”評級
公司擁有稀缺的自然資源，2015 年下半年玉屏索道恢復(fù)運營以及合福高鐵通車所帶來的交通條件的持續(xù)改善都將是推動業(yè)績增長的有利因素。我們預(yù)計公司2015 年、2016 年每股收益為0.56 元和0.66元，當前對應(yīng)動態(tài)市盈率分別為29.02 倍和24.63 倍；維持其“謹慎增持”評級。
|
|
