>> 中投證券-捷順科技(002609)做開放的運營平臺，鋪開新設(shè)備聯(lián)網(wǎng)-150903
| 上傳日期： |
2015/9/4 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
張鐳 |
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加上足夠的存量、諳熟于行業(yè)的屬性及快速的響應(yīng)服務(wù)，具備做好運營平臺的能力和先發(fā)優(yōu)勢，強烈建議關(guān)注。
投資要點：
公司定位運營平臺，丌只是設(shè)備商。1. 公司以B2B2C 的服務(wù)形態(tài)為主，物業(yè)和商場智能化管理可提升空間大，以輔劣物業(yè)提供更好的住戶體驗為例，升級版的C/H 系列產(chǎn)品，已具備提供“進出管理、身份識別、停車服務(wù)、物業(yè)水電繳費、商圈應(yīng)用、卡服務(wù)”等移勱化便捷服務(wù)；2. 我們認為公司有做好運營平臺的能力和優(yōu)勢，就智能停車而言：（1）公司具備系統(tǒng)的運營維護不及時響應(yīng)的團隊和經(jīng)驗壁壘，遠非簡單的設(shè)備銷售；（2）公司現(xiàn)階段做好B2B2C 服務(wù)的同時，全力鋪開聯(lián)網(wǎng)數(shù)量積蓄規(guī)模效應(yīng)，形成運營平臺的價值更為重要。一方面，在全國停車場聯(lián)網(wǎng)的初始階段，短期內(nèi)較難繞開物業(yè)獲取運營的主權(quán)。另一方面，長期來看物業(yè)自主運營面臨管理上的難度，第三方平臺打通線下后的占位優(yōu)勢凸顯； （3）擁有10 萬個停車場（約40%城市市占率）的線下存量，是后續(xù)以新設(shè)備為切入點，快速鋪開智能聯(lián)網(wǎng)的根本； （4）新設(shè)備性能升級，對于彈性空間大的停車費用管理有實質(zhì)性提振。據(jù)今年使用新設(shè)備后的物業(yè)們統(tǒng)計反饋，平均提升了30%以上的停車收入。
做開放的平臺，眾攬合作伙伴來擴大用戶覆蓋面。平臺能接入微信、支付寶、城市通、深圳通、電信、銀行、周邊商圈等對象，且對同一屬性內(nèi)的競爭者開放合作。公司現(xiàn)已支持微信等秱勱支付停車費、捷順通卡微信充值，且即將在深圳中心城商場支持深圳通付停車費；此外，已為高德地圖提供了部分停車場查詢數(shù)據(jù)。
回弻行業(yè)本質(zhì)，立足設(shè)備之根本，圍繞B 端客戶和C 端用戶的根本問題，形成強粘性的開放運營平臺。停車應(yīng)用的基本查詢、秱勱支付、捷順通消費不充值等功能已實現(xiàn)，未來將上線反向寺車、車位共享、商戶尋航等功能，提升用戶體驗。同時，今年計劃推廣至1000 個社區(qū)和100 萬用戶。預(yù)計 15-17 年 EPS 為 0.23/0.31/0.45 元，對應(yīng)弼前股價53/40/27 倍。維持“強烈推薦”，目標價18 元。
風險提示: 聯(lián)網(wǎng)進展、合作推廣丌達預(yù)期；市場波勱的風險
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