>> 廣發(fā)證券-中科金財（002657）大金所揭牌，兩大路徑開始落地-150922
| 上傳日期： |
2015/9/22 |
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| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉雪峰，康健 |
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此報告為加密報告 |
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大金所產(chǎn)品正式發(fā)售，現(xiàn)階段政策風(fēng)險小，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)豐富9 月20 日，公司參股的大金所（即大連金融資產(chǎn)交易所）正式揭牌并發(fā)售產(chǎn)品，公司戰(zhàn)略布局進(jìn)一步落地?，F(xiàn)階段，互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易并不在《互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)意見》的規(guī)范范圍內(nèi)，同時大金所的成立，經(jīng)大連市政府批準(zhǔn)，并向一行三會備案，政策風(fēng)險小。另一方面，大金所掌握地方優(yōu)質(zhì)生息資產(chǎn)，是業(yè)務(wù)發(fā)展的有利保障。
兩大路徑，參股金交所與建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融云中心
兩大戰(zhàn)略路徑：1）參股金融資產(chǎn)交易所。公司通過參股金融資產(chǎn)交易所掌握地方國有金融資產(chǎn)入口，參與互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)交易與資產(chǎn)證券化。2）建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融云中心。同類興業(yè)銀銀平臺通過擴(kuò)展小銀行業(yè)務(wù)范圍；提高結(jié)算等中間業(yè)務(wù)能力；節(jié)省系統(tǒng)建設(shè)費(fèi)用等服務(wù)已獲得豐厚利潤。公司作為較早進(jìn)入該領(lǐng)域的獨(dú)立第三方，將是小銀行的更優(yōu)選擇。公司參股交易所掌握資產(chǎn)端入口、熟悉銀行業(yè)務(wù)流程、具有上市公司平臺融資優(yōu)勢以及獨(dú)到的利益捆綁機(jī)制，都是進(jìn)一步推進(jìn)戰(zhàn)略實(shí)施的堅實(shí)基礎(chǔ)。
預(yù)測2015-2017 年EPS 分別為0.48 元、0.55 元、0.66 元公司2014 年提出互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略，截至目前，布局清晰、項目推進(jìn)順利、迅速，參股的中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中心成立、非公開發(fā)行用于云金融平臺建設(shè)等項目、與華夏幸?？毓?、華夏幸福、廊坊銀行簽署框架協(xié)議及大連金融資產(chǎn)交易所揭牌及首期產(chǎn)品發(fā)售?？春霉镜牟季峙c執(zhí)行力，給予“買入”評級。謹(jǐn)慎考慮，我們暫不計算新項目短期內(nèi)的收益，給予預(yù)測2015 年~2017 年業(yè)績0.48 元/股、0.55 元/股及0.66 元/股。
風(fēng)險提示
互聯(lián)網(wǎng)金融板塊相對低迷或給公司帶來一定影響；資產(chǎn)證券化的前景看好，但發(fā)展速度和水平短期內(nèi)難以做出精細(xì)化的預(yù)測；地方非銀行資產(chǎn)的證券化發(fā)展速度與規(guī)模的變量較多；公司的金融專業(yè)團(tuán)隊規(guī)模和實(shí)力需
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