>> 華泰證券-金洲管道(002443)借地下管廊東風，轉型智慧管道服務商-150924
| 上傳日期： |
2015/9/25 |
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來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
陳靂 |
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泛華集團目前擁有城市發(fā)展、城市開發(fā)、城市建設、城市運營和海外發(fā)展五大主營業(yè)務版塊，已發(fā)展成為城市系統(tǒng)解決方案的城市開發(fā)商、建設商和產業(yè)投資商、運營商，是國家智慧城市產業(yè)要素聚集專項試點企業(yè)。
靈圖軟件系公司關聯(lián)公司，是一家以自主知識產權軟件產品為核心，以地理空間信息數(shù)據(jù)產品應用為基礎，以全球定位、遙感、通訊和網(wǎng)絡等技術手段為支撐，致力于提供廣泛的智慧城市、智慧管網(wǎng)等的廣泛應用平臺、LBS綜合定位信息服務平臺、服務平臺、電子地圖數(shù)據(jù)整合等綜合解決方案和IT服務的高新技術民營企業(yè)。
管道制造商借地下管廊東風，轉型智慧管網(wǎng)運營服務商。2015年，國家出臺《關于推進城市地下綜合管廊建設的指導意見》，明確了推進城市地下綜合管廊建設，增加水務管網(wǎng)等公共品投資等內容。公司油氣管道產品覆蓋"鉆采-集輸-主干線-支線-城市管網(wǎng)-終端用戶"油氣輸送全流程，且鋼塑復合管還可用作水務管網(wǎng)建設材料，綜合競爭力強。為促進公司"制造+服務+技術"的產業(yè)垂直延伸，實現(xiàn)"內生+外延"的戰(zhàn)略升級，公司先與靈圖軟件建立獨家戰(zhàn)略合作關系、后與泛華集團及靈圖軟件簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，優(yōu)勢互補，全力打造國內智慧管網(wǎng)全產業(yè)發(fā)展鏈體系。
維持"增持"評級。2015年下半年，管道行業(yè)建設逐步恢復，管道產品銷量增長，公司業(yè)績也將有所增長。預計公司2015-2017年的EPS分別為0.19、0.25、0.33元，PE分別為60、45、35倍，PB約3.01倍左右。
風險提示：經(jīng)濟形勢變化；管道建設進度；原材料及產品價格波動；公司經(jīng)營治理；協(xié)議推動進程。
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