>> 安信證券-高偉達(dá)(300465)公司深度分析：產(chǎn)品＋服務(wù)雙劍合璧打造金融IT旗艦-151008
| 上傳日期： |
2015/10/8 |
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1523KB |
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pdf 共19頁 |
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| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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公司深耕細(xì)作金融IT 行業(yè)多年，技術(shù)實(shí)力雄厚，多項(xiàng)產(chǎn)品處于市場領(lǐng)先地位; 下游客戶覆蓋各類金融機(jī)構(gòu)，積累了包括國家開發(fā)銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、新華保險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)等眾多優(yōu)質(zhì)客戶，在業(yè)內(nèi)享有很高的知名度。
四大趨勢(shì)支撐銀行IT 高速增長。中小銀行數(shù)量激增，銀行市場化改革大幅提升IT 投資意愿，互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊倒逼銀行加快IT 渠道化建設(shè)，國家對(duì)信息安全高度重視推動(dòng)行業(yè)國產(chǎn)化進(jìn)程，銀行IT 將在這四大變化下迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇。公司作為本土化領(lǐng)先的金融IT 綜合服務(wù)提供商，將憑借自身豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、雄厚的技術(shù)實(shí)力和大量的優(yōu)質(zhì)客戶等優(yōu)勢(shì)率先受益行業(yè)高景氣。
堅(jiān)持“產(chǎn)品+服務(wù)”經(jīng)營模式，打通金融IT 全價(jià)值鏈。在產(chǎn)品端，公司升級(jí)銀行IT 解決方案以鞏固細(xì)分市場領(lǐng)先地位，同時(shí)積極抓住保險(xiǎn)、證券等新的金融業(yè) IT 服務(wù)需求，著力研發(fā)保險(xiǎn)、證券綜合解決方案，拓寬金融IT 業(yè)務(wù)范圍；在服務(wù)端，公司前瞻布局云計(jì)算，開發(fā)云計(jì)算數(shù)據(jù)中心一體化運(yùn)營管理平臺(tái)，打造盈利新增長極。
公司謀互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)化轉(zhuǎn)型正當(dāng)時(shí)?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)有望成為綜合理財(cái)服務(wù)的主導(dǎo)者，金融IT 服務(wù)商轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)大勢(shì)所趨。公司有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和豐富的客戶資源做支持，同時(shí)在上市后品牌提升、融資能力增強(qiáng)，未來利用資本運(yùn)作開啟外延式發(fā)展切入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的可能性較大。
投資建議：公司是國內(nèi)少數(shù)能夠提供金融領(lǐng)域信息化完整解決方案的IT 服務(wù)商，擁有深厚的積累，技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì)顯著，未來幾年將充分受益于金融信息化高景氣。公司上市后擁有充足資金進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)和戰(zhàn)略布局。在立足銀行業(yè)的基礎(chǔ)上，積極拓展保險(xiǎn)、證券業(yè)信息化業(yè)務(wù)以打開更廣闊的空間。
我們考慮募投項(xiàng)目將于2016 年中期完成，業(yè)績高速增長期會(huì)在2016 年出現(xiàn)。
此外，以興業(yè)數(shù)字金融為代表的創(chuàng)新業(yè)務(wù)也極具潛力。預(yù)計(jì)2015、2016、2017年EPS 分別為0.56 元、0.72 元、0.93 元，維持―買入-A‖投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)65 元。
風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶相對(duì)集中風(fēng)險(xiǎn)；競爭加劇導(dǎo)致毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。
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