久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們按照上海萊士今年上半年凈利潤(rùn)8.32 億元計(jì)算，第三季度公司獲得凈利潤(rùn)增長(zhǎng)3.17億元-3.49 億元。根據(jù)公告，公司今年投資了一些A 股上市公司股票，按照公告的買(mǎi)入均價(jià)和持股數(shù)量計(jì)算，公司第三季度獲得公允價(jià)值變動(dòng)凈收益5900 萬(wàn)元左右。據(jù)此計(jì)算公司第三季度扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2.67 億元-2.99 億元、同比增長(zhǎng)117%-143%，而今年上半年扣非后凈利潤(rùn)只有2.72 億元，公司第三季度主業(yè)增長(zhǎng)情況超預(yù)期，主要原因是血液制品下游需求旺盛，同時(shí)公司對(duì)同路生物的整合進(jìn)度較好、規(guī)模效益進(jìn)一步顯現(xiàn)。
    2、公司內(nèi)生外延成長(zhǎng)能力強(qiáng)
    作為目前國(guó)內(nèi)血液制品行業(yè)中結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品種類(lèi)齊全、血漿利用率較高的血液制品龍頭企業(yè)，上海萊士通過(guò)加強(qiáng)漿站布局和外延并購(gòu)，迅速成為國(guó)內(nèi)漿站（30 家、含3 家在建、2 家新獲批）、采漿量（900 噸左右）和血液制品產(chǎn)能首屈一指的公司。
    今年9 月24 日和26 日，湖北?？岛驼憬嗵锟h采漿站先后獲批，印證了我們對(duì)公司內(nèi)生性增長(zhǎng)的判斷邏輯：“整合同路生物后，在漿站布局方面的能力進(jìn)一步提升，樂(lè)觀估計(jì)今明兩年內(nèi)新漿站獲批幾率較大”。我們?nèi)匀豢春霉驹谛略O(shè)漿站布局及原有漿站提升采漿量方面具有巨大的增長(zhǎng)潛力。
    未來(lái)公司仍將大力推動(dòng)外延并購(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略，已經(jīng)將發(fā)展目標(biāo)定位為未來(lái)五年內(nèi)成為世界級(jí)血液制品企業(yè)（采漿能力1500 噸以上）。
    隨著對(duì)于鄭州萊士及同路生物的現(xiàn)有資源進(jìn)一步整合，公司在并購(gòu)整合方面的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步提升，我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)在外延式擴(kuò)張的方面將進(jìn)一步取得較好的成績(jī)。
    3、攜手廣州醫(yī)藥推動(dòng)產(chǎn)品銷(xiāo)售
    今年9 月，公司與廣州醫(yī)藥有限公司簽署了產(chǎn)品區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)協(xié)議，到今年年底之前，廣州醫(yī)藥銷(xiāo)售公司7.28億元左右的產(chǎn)品（上下浮動(dòng)15%）；協(xié)議到期后，如果廣州醫(yī)藥完全履行協(xié)議并有能力實(shí)現(xiàn)下一年度銷(xiāo)量增長(zhǎng)不低于30%的，公司將優(yōu)先與廣州醫(yī)藥簽署下一年度協(xié)議。此次攜手，公司借助廣州醫(yī)藥良好的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)和區(qū)域經(jīng)銷(xiāo)方面豐富的經(jīng)驗(yàn)，不僅能夠拓展銷(xiāo)售渠道、更能提高產(chǎn)品在相關(guān)區(qū)域的市場(chǎng)占有率。對(duì)公司今后產(chǎn)品的銷(xiāo)售提供了有利的保障。
    結(jié)論：
    上海萊士是國(guó)內(nèi)血液制品龍頭企業(yè)，具有非常強(qiáng)的整合能力，公司未來(lái)將持續(xù)復(fù)制自身的“內(nèi)生性增長(zhǎng)加外延式并購(gòu)”的快速發(fā)展模式，近三至五年公司采漿能力有望提升70%以上，公司現(xiàn)有的行業(yè)地位和未來(lái)發(fā)展空間決定了其具有非常高的投資價(jià)值。我們上調(diào)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：2015 年-2017 年的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為13.7 億元（含投資收益）、14.6 億元和18.6 億元，每股收益分別為0.50/0.53/0.68 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為88/83/65X。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。