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作為存儲(chǔ)行業(yè)龍頭公司，西部數(shù)據(jù)是傳統(tǒng)機(jī)械硬盤(pán)（HDD）的領(lǐng)導(dǎo)者，數(shù)據(jù)顯示，截止到2015財(cái)年，西部數(shù)據(jù)占機(jī)械硬盤(pán)市場(chǎng)份額達(dá)到44%，比排名第二的希捷多出3個(gè)百分點(diǎn)，除了一直在傳統(tǒng)機(jī)械硬盤(pán)領(lǐng)域耕耘外，西部數(shù)據(jù)還在2009、2014年陸續(xù)收購(gòu)了SiliconSystems、Virident、sTec、VeloBit等優(yōu)質(zhì)SSD公司，在固態(tài)硬盤(pán)（SSD）領(lǐng)域的儲(chǔ)備也較為充分，雖然，SSD被認(rèn)為是云計(jì)算應(yīng)用中存儲(chǔ)設(shè)備的未來(lái)，但從SSD成本以及HDD技術(shù)不斷改進(jìn)等因素綜合來(lái)看，在云存儲(chǔ)領(lǐng)域中，SSD代替HDD之路還很漫長(zhǎng)，而且，西部數(shù)據(jù)在SSD中的布局也為將來(lái)的技術(shù)變革做好了準(zhǔn)備，綜合來(lái)看，公司入主西部數(shù)據(jù)必將在云存儲(chǔ)業(yè)務(wù)中占得先機(jī)。  
    云計(jì)算戰(zhàn)略部署現(xiàn)端倪，協(xié)同效應(yīng)將會(huì)逐漸顯露。自2013年以來(lái)，紫光股份及紫光集團(tuán)展開(kāi)了一系列資本并購(gòu)，收購(gòu)展訊、銳迪科后，從產(chǎn)值和數(shù)量上看，公司已經(jīng)占國(guó)內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)最大份額，認(rèn)購(gòu)沈陽(yáng)機(jī)床成為第二大股東，劍指智能制造芯片，收購(gòu)華三通信（H3C）51%股權(quán)，加碼云端的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備綜合實(shí)力，入住西部數(shù)據(jù)后，將獲得大容量數(shù)據(jù)存儲(chǔ)研發(fā)能力，公司在云計(jì)算"云-管-端"的戰(zhàn)略布局，其協(xié)同效應(yīng)終將顯現(xiàn)。 給予"增持"評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)15-17年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為11.76億元、19.71億元、26.40億元，對(duì)應(yīng)每股收益分別為1.11元、1.87元、2.50元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為62.6倍、37.3倍、27.9倍。首次給予"增持"評(píng)級(jí)。  
    風(fēng)險(xiǎn)提示：  
    資產(chǎn)收購(gòu)進(jìn)程不及預(yù)期，業(yè)務(wù)整合不及預(yù)期。